A股短期缺乏企稳条件

　　从消息面来看，利空因素短期占据上风，成为左右A股市场运行的关键，同时也预示着A股市场将迎来一波风险性更大的调整考验。

　　在昨日收出一根中阴线后，上证综指已经形成“三连阴”，弱势特征十分明显，这一状态在昨日的盘面中也表现得淋漓尽致。

　　从昨日两市所有的板块表现来看，只有稀土永磁板块表现相对强势，勉强以红盘收场，其他板块基本上是全线尽墨。在所有调整的板块中，跌幅最大的为家具、水泥、物资外贸、铁路基建等行业板块。几乎所有行业个股都处于一种调整状态，为整个市场的投资心态带来较大的负面影响，因此导致两市成交额继续呈现萎缩状态。

　　在个股方面，除了四只昨日上市的新股之外，只有福建三农（000732）、银河磁体（300127）、佰利联（002601）、中科英华（600110）、雷曼光电（300162）等5只个股在收盘时牢牢封死涨停板，与前几个交易日相比，涨停个股数量明显大幅缩减，降低了整个市场的赚钱效应，使市场的投资人气难以维系。

　　国内宏观经济及政策调控因素都是近期A股市场反弹路上的拦路虎。7月份宏观经济数据创出37个月以来的新高，加大了市场对高通胀的担忧，在高通胀下A股很难出现牛市行情。另外，近期一年期央票利率意外飙升，国家同时重启3年期央票，更加大了市场对“即将进一步采取宏观调控”的预期，而这种预期随时间的推移变得越来越浓厚，这也是目前市场主力资金驻足不前的重要原因之一。

　　此外，外围环境依旧处于极不稳定的状态中，如美国的债务上限问题及美国国债评级降级问题，欧洲债务危机不断发酵等等，都令投资者对全球经济复苏的放缓产生担忧，导致外围股市纷纷冲高回落，对本已脆弱的A股市场来说，无疑是雪上加霜。

　　整体来看，A股市场短期仍缺乏有效止跌企稳的环境和理由，短期延续下跌的概率较大，建议投资者及时减仓，以回避市场风险。

　　金证顾问 陈自力

　　■观点组合

　　●广发证券 万兵

　　此轮反弹已终结

　　经过前期的反弹，上证综指本来已将严重超跌的大盘基本修复，但却在反弹至8月5日留下的跳空缺口下沿附近遇阻回落，并在昨日盘中击穿10日均线的支撑，基本上已经宣告此轮反弹的终结。

　　由于本次大盘下跌是对欧债、美债危机和国内经济减速等多重利空因素的综合反应，随后的反弹仅是对下跌过快的修正，在利空因素没有出现任何改观的情况下，反弹过后延续调整实际上是正常的现象。我们近期一直提醒大家，在缺口处的压力难以突破，投资者应该积极减仓。从无力上触缺口下沿的态势来看，本次反弹的力度极弱，8月5日的缺口已经成为弱势确立的标志，昨日的下跌属于调整初期，仓位过重的投资者仍宜减仓以回避风险，在高位已经减仓的投资者不必急于入场抄底，最好耐心等待调整结束后的短线反弹机会。

　　●湘财证券 祁大鹏

　　大盘跌势将延续

　　昨日早盘，上证综指在略有上翘后就遭到主动性抛盘的打压，盘中指数几乎没有出现一次像样的反弹，做空主力完全主导了昨日市场的运行。盘口显示，昨日两市跌幅较大的板块多是市值相对较小、对市场人气影响较小的板块，这类板块的下跌还没有真正动摇持股者的信心，显示大盘的做空动力还没有形成共振及完全释放，短线仍存在继续释放的可能，因此短期跌势仍将延续。

　　从技术形态上看，昨日上证综指直接跌穿了5日和10日均线，日K线摆出“向下确认”的架势。不过，在大盘下跌时，做空能量并没有因指数的下跌而有所减弱，意味着大盘的做空能量还需一段时间来充分释放。目前上证综指已跌破2590点的技术支撑，意味着大盘重返短线弱势区域，股指震荡探底不可避免。

　　●联讯证券 万保辉

　　以调整缓解缺口压力

　　近期市场热点凌乱，多数板块都是“一日游”行情，缺乏明显的赚钱效应。

　　从近几个交易日的量能来看，股指在接近缺口附近时明显缩量，显示抛压较重，对股指上行形成较强阻力，指数面对缺口很难一蹴而就，市场更倾向于以小幅回调、震荡盘整的方式缓解这一压力。在量能不能有效放大的情况下，预计短期股指继续在2550点附近震荡整理，难有大的涨幅，但结构性机会仍将延续。