机械板块潜藏结构性防御机会

　　

　　近来股市行情波动，不少投资者把目光投向防御性较强的板块。券商认为，由于结构性机会的存在，机械板块一些子板块潜藏着一些值得关注的看点。

　　低估值龙头防御性强

　　“受欧债危机、美债评级下调、国内通胀维持高位和PM I下行等因素影响，近期市场调整幅度较大，在此低迷行情中，我们认为应继续注重防御，多关注估值低、成长性强且经营稳定的行业龙头。我们本周组合调整为：中联重科、徐工机械、郑煤机、达意隆、盾安环境等。”中信证券发布的报告表示。

　　渤海证券认为，8月5日至11日，在宏观经济环境出现了剧烈变化的背景下，中信一级分类机械行业以6.03%的跌幅在同期中信一级行业涨跌幅排名中位列第25位，大幅跑输沪深300。

　　从各板块的情况来看，这一时期机械行业呈现出全面下跌的态势，13个子行业中“金属制品”、“重型机械”和“纺织服装机械”板块均以超过8%的幅度在行业中跌幅居前，而“制冷空压设备”、“仪器仪表”和“其他专用机械”板块的跌幅则相对较小。

　　渤海证券发布的报告称：在个股推荐方面，我们维持三一重工、郑煤机和巨星科技的长期推荐评级，并建议稳健投资者重点关注有实际业绩支撑且有望在全年保持较好成长性的个股，但需注意近期涨幅较大的个股的回调风险。

　　关注飞机制造主题投资机会

　　近来有消息称，有关飞机制造产业发展立法正在紧锣密鼓地进行，国家将从发展战略、行业立法、产业政策、财政投入等方面，对行业给予长期支持。

　　光大证券表示：

　　我们认为，这次对飞机制造业的提法与此前不同，在高度上明显提升，战略意义上也格外侧重，这是对飞机制造产业的明确支持。我们重点推荐五家公司：西飞国际、航空动力、哈飞股份、中航精机和贵航股份，它们分别代表了飞机整机、关键零部件、直升机、机载配套和通用航空低空开放五个领域。

　　加上近期市场预期天宫一号、神州八号发射、北斗导航等事件催化，我们预计未来几周军工股主题性投资热点还将继续，建议关注中国重工和中国卫星，关注水利节水设备供应商南方泵业和利欧股份，以及受益于水利及保障房建设的工程机械，推荐中联重科和三一重工。

　　另外，高铁装备制造板块调整至今，我们认为无论从估值还是未来业绩成长性角度来看，中国南车仍不失为较好的长期价值投资标的。

　　光大证券同时认为，智能装备板块存在新亮点。

　　该券商发布的报告称：富士康科技集团总裁郭台铭表示，未来三年富士康生产线将引入100万机器人，以代替人工。现在很多代工业企业可能处于观望状态，但使用机器人从事简单重复劳动将成为行业发展趋势。以机器人和高档数控机床为代表的智能制造装备是先进制造技术、信息技术和智能技术在装备产品上的集成和融合，我们重点推荐沈阳机床和机器人。

　　军工行情将向纵深发展

　　日前，我国航母平台进行出海航行试验。银河证券点评称：“航母出海，军工行情向纵深发展。”

　　该券商发布的报告称：

　　航母带动面广，一支航母编队和相关装备的需求可能达五百亿元左右，将在军工领域形成强大牵引作用；同时由于航母对船舶制造、舰载飞机、发动机、光电系统、材料系统等提出更高的要求，国防装备的升级面临加快趋势。我们认为，受益领域包括船舶工业、飞机、发动机、武器装备、复合材料、卫星导航通信等。

　　由于军工行业的大部分资产不在上市公司，根据军工行业上市公司的业务结构，以及未来各大军工集团资产整合的预期，我们认为船舶制造、飞机及发动机制造将最大化受益于航母概念。

　　军工上市公司的中长期投资价值主要取决于产品的战略地位和发展空间，以及未来资产整合的潜力。我们认为，发动机、卫星和航空航天电子设备未来面临的成长空间大于其它领域，上市公司在集团的资本运作中是重要平台，外延式增长机会也很大。

　　我们认为，航母对军工股的短期刺激作用进入尾声，但军工股面临的重大发展机遇和资本运作的巨大空间将从今年下半年开始逐步进入表现高潮，而且由于军工行业的发展具有长周期特点，因此军工股行情目前处于起步阶段，重点公司未来面临更大的上升空间，维持推荐评级。

　　铁路板块中短期可能有调整

　　国务院总理温家宝8月10日主持召开国务院常务会议，决定开展高速铁路及其在建项目安全大检查，适当降低新建高速铁路运营初期的速度，对拟建铁路项目重新组织安全评估。

　　天相投资顾问有限公司点评称：总体而言，我们认为未来铁路新开工项目增速将慢于此前的预期，完工速度也将慢于市场此前预期。对铁路建设类公司而言，影响偏负面：新签铁建合同额大幅下降，新签合同结构出现较大变化，并且已签订但尚未开工的铁建项目贡献业绩的时点将延后；对于铁路设备类公司而言，由于铁路建成速度放缓，需求也将推后，远期收入增速有较大下调概率。

　　该券商发布的报告表示：我们认为我国高铁行业将从快速发展期进入到整顿期，短期将对相关公司带来较大冲击，中期若能实施有效改革，行业仍有望重新走向繁荣，这时段的重要观察指标将是铁路系统的制度改革进程和方向。落实到投资上，短期负面多于正面，建议投资者回避，维持“中性”投资评级。长期来看，高铁、城铁、重载货车仍处景气周期，行业龙头公司有望在本次大调整中受益，建议长期关注。

　　华鑫证券认为，铁路板块中短期将出现结构性调整。该券商发布的报告称：铁路降速必将影响整体运输效率，运力将有所降低，即使票价有所降低也很难维持原有盈利能力，预计整体盈利水平仍然下调。铁路装备供应商毛利有降低风险。南北车高速车型有可能英雄无用武之地，低速车型的销售比重或会上升。受成本影响，车轴、车轮和刹车副等零配件国产化进程有可能提速。

　　不过该券商同时表示，短期困难不影响长期发展，依据这件事情来判定铁路投资前景黯淡还显得理由不够充分。高铁建设事关中国经济转型大局，此次降速只是小插曲，短期内会影响新建项目审批，但不会影响长期建设规划。我国区域经济发展不平衡，资源分配不均衡，物流成本高，而高铁是唯一解决路径。虽然目前铁道部负债累累，但铁路盈利是世界难题，并非中国特有。