“能力”基础上的“特色”才是竞争力

　　周增军

　　有时候，有些读者会发来邮件，请笔者推荐一位基金经理或者一只基金产品，或者一只股票，以为投资之用。对于此类具体问题，笔者从未曾回复，这既是职业要求，更是自知之明：力有未逮也。

　　还是那句话，赚钱是天下第一困难事。无论你学历高低、经验如何、读过多少投资经典、研究过多少投资方法、参加过多少实盘擂台赛，都无法保证你能长期战胜市场，更无法保证你能一击必中、百战百胜。

　　这方面的例子实在太多，股王折戟、股神深套、标榜价值者被价值所伤、追随趋势者被趋势砍头、集中持仓者遭遇突然事件耳光响亮、分散持仓者净值增长无力徒自哀叹……

　　正如西谚有曰，“每个人在他的生命中，都有属于自己的光辉灿烂的五分钟”。问题是，你永远不知道这五分钟将在何时出现。一只基金、一只股票、一只债券，亦然。

　　尤其是基金。这个行业的最大特点是资产所有权与资产管理权的高度分离，由是，基于“按固定比率提取资产管理费”的考虑，基金公司很容易异化为“规模导向”的营销机构。

　　而且，基金公司间多年来也一直面临“同质化竞争”的困扰，直到最近两三年，随着行情的结构性分化，才逐渐有一批基金的运作风格显示出某种独特性，“后进”基金公司也开始有意识地思考“差异化竞争”的问题，以期突破已经固化的行业格局。

　　但无论如何，公募基金作为一个低门槛的大众型投资工具为普通投资者所熟悉。当此市场低迷时刻，本期《财商》从全部已发行产品的62家基金公司共861只公募基金产品中，选出62只特色产品，制成“招牌基金投资手册”，供投资者参考、研究。

　　需要提醒朋友们的是，我们并非在“推荐”这些产品，我们只是试图在客观的基础上集中“呈现”。至于其中的哪一道菜适合您自己的口味，还要靠您自己的判断，毕竟任何“特色”都是以资产管理能力为基础的。“特色”再好，管理人“能力”不够，也是枉然。