十年合资四种人生

　　谢潞锦

　　“光环”背后，各家有本难念的经

　　在中国资产管理行业这个新兴舞台上，担任一家合资基金公司“当家人”无疑是一个耀眼又惊险的工作，他们凸显着职业经理人的价值和无奈。而在经营近十年后，细数合资基金“大佬”的沉浮，以下四种类型似乎代表着他们的职业轨迹。

　　活得潇洒型

　　从目前基金公司分布格局看，一些“常青树”在业内长期处于领先地位，无论从其管理的公司口碑、整体形象、资产规模等多方面，这些“当家人”总能引人关注。比如，执掌嘉实、兴业全球、富国、华宝兴业、国泰等基金公司的灵魂人物，他们都有着丰富的公司管理经验，且旗下产品在业内都有一定的代表性。

　　值得注意的是，从这些基金公司的人员结构来看，越是大型基金公司，越能体现出团队的稳定性。这些公司不会因为某些“明星基金经理”的去留，而影响到整体的投研质量。在内部，这些公司的人力培养也异常丰富，并为整个基金行业提供了人才。近年来，越是有着长期业绩保证的基金公司，越是能为投资者创造不错回报，而实力雄厚的基金公司更能在“长跑”中胜出。

　　功成身退型

　　在竞争十分激烈的国内基金行业中，能够带领旗下团队占领业内发展“制高点”，殊为不易。而那些行业“宠儿”选择急流勇退，似乎也在情理之中。以上投摩根原总经理王鸿嫔为代表的合资基金公司“当家人”就成为此类职业发展的代表。

　　在合资基金公司刚进入中国本土市场时，往往有着非常不错的“天时”、“地利”和“人和”。由于当时的公募基金行业背负沉重的历史包袱，且公众形象不佳，因此，当合资基金纷纷进入投资者视野后，投资者立刻对其倾注热情。与以往本土基金有所不同的是，王鸿嫔等合资基金公司的灵魂人物强调了与投资者的互动。这种有着浓厚海外气息的营销措施令人耳目一新，得到广泛认同。

　　值得一提的是，在合资基金公司最为活跃的2006年、2007年中，伴随着大牛市行情，一些合资基金公司旗下产品的业绩也令人满意，而这些“明星基金经理”也迅速家喻户晓。不过，“天下无不散的宴席”。当这些基金大佬们选择急流勇退后，昔日基金公司在公众心目中的地位也大不如前。

　　黯然离场型

　　事实上，在苦心经营数载之后，部分合资基金公司的创业“元老级”高管最终选择离开，也从一个侧面透露出行业的“宿命”。在众多黯然离场的合资基金公司大佬中，颇有部分人物一度在业内有一定的影响力，如景顺长城、国海富兰克林的原总经理。而类似国联安、中欧等成立较早的合资基金公司在其创立之初，也给人以一定的印象。

　　面对总经理黯然离场后的合资基金公司，业内总结经验时总会归结为一个同样话题，即公司内部治理对于公司长远发展有着异常重要的作用。比如，在外方股东处于强势地位时，中方管理层往往处于“孤军奋战”的尴尬境地，且合资基金公司的先天缺陷也完全暴露在竞争日益升级的行业之中。一些合资基金公司在惨淡经营多年之后，依然难以改变业绩与规模在行业内“垫底”的窘境。同时，一些类似“老鼠仓”的恶性事件也令一些合资基金公司走下“神坛”。

　　备受煎熬型

　　在目前的合资基金阵营之中，颇有一些不显山露水的公司。尽管这些基金公司的外方在海外市场上名头甚大，但一踏入中国基金市场后，可能马上能意识到“此地水深”。除了上述三大类基金公司外，其余基本可以归入此类型。

　　众所周知，在一家新基金公司运营初期，股东方的资本金是率先被消耗的，至于未来发展，主要看基金公司的规模。然而，在竞争异常激烈的国内基金市场上，大牌基金公司在渠道、客户、投研方面都有非常明显的优势，这些缘由历史原因而出现的“沉淀”，是那些新基金公司所难以望其项背的。即便是在惨淡经营数载之后，包括诸多“银行系”公司在内的合资基金公司也难以改变在行业中的整体形象。也正是如此，这些合资基金公司的“当家人”也处于煎熬状态，短期内似乎看不到希望。事实上，在近年来的人员流动中可以发现，即便是在“走马换将”之后，想要在行业中出头，对于这些合资基金公司“新帅”来说也是一件似乎是“不可能完成的任务”。