“三驾马车”拉着金价奔2000 黄金基金成宠儿

　　编者按：8月5日，美国的首次“降级”犹如一颗重磅炸弹，加剧了市场恐慌情绪，全球股市出现了一波“过山车行情”。在这样的背景下，黄金避险能力得到凸显，短短几个交易日接连突破1700美元/盎司、1800美元/盎司两大关口。黄金牛市的持续也催生了黄金基金的上涨。有分析人士称，目前，支撑黄金价格走势的“三驾马车”——美元走弱、资金避险需求、黄金供需失衡将在长期推高金价。而随着黄金投资产品越来越多，基金将会受保守型投资者的青睐，与稳扎稳打的实物金条相比，黄金基金由于投资门槛低，会受到普通投资者的青睐。

　　避险情绪推高金价黄金基金成抗跌“黑马”

　　由于最近连续低于预期的经济数据和欧元区主权债务危机对经济增长的干扰，人为造成的美国债务上限危机提醒市场远离因糟糕的经济数据和欧元区金融市场恶化所造成的紧张局势，这使得资金不断从股市撤离，使全球股市缺乏继续上涨的动力。与此相反，黄金等贵金属成为了资金的避风港，黄金价格一路狂飙突进。汇添富黄金及贵金属基金拟任基金经理刘子龙表示，黄金长期走牛将是大概率事件。支撑黄金价格走势的“三驾马车”——美元走弱、资金避险需求、黄金供需失衡将在长期推高金价。

　　截至二季度末，QDII基金的股票仓位比例最高的分别是中国香港、美国、韩国、澳大利亚、英国等市场，前两者仓位占比超过70%，其对QDII的打击可谓惨重。不过，在下跌行情中，QDII黄金基金却表现出良好的抗跌能力。随着国际金价逐步走高，黄金基金扶摇直上，而其较低的投资门槛和风险也将受到更多普通投资者的青睐。统计显示，在二季度全球超过100只商品基金的榜单上，前十名均为投资黄金的基金。国内市场上，成立于今年年初的诺安全球黄金基金目前的收益率达12%，成为今年最赚钱的基金。数据显示，本月QDII基金表现最好的是诺安黄金基金，业绩上涨了7.14%，遥遥领先于其他基金。而成立于今年5月的易方达黄金基金抗跌避险能力也远高于其他类型基金。由于看好黄金未来走势，基金公司开始推出以黄金为主题的基金产品，继嘉实黄金募集结束后，日前汇添富基金公司旗下汇添富黄金及贵金属开始发行。

　　金价未达到历史高位 仍有上涨机会

　　

　　对于黄金基金的投资风险，诺安基金黄金业务负责人宋青直言道：“最大的风险是市场风险，也就是黄金价格下跌的风险。”她认为，标普降低美国主权信用评级，意大利、西班牙债务危机加剧等利空因素刺激了近期黄金价格上涨。而欧洲债务危机远未结束，美国经济仍持续低迷，美联储已宣布将维持超低利率至少到2013年中期，若美国经济有二次衰退迹象，QE3则很有可能推出，这都给未来两年黄金价格上涨提供了机会。

　　

　　面对黄金价格未来的走势，嘉实黄金拟任基金经理杨阳很乐观。在杨阳看来，在投资组合中，应该是大宗商品与股票、债券三足鼎立，而大宗商品中黄金更应是首选。相当一部分投资者认为黄金已经处于历史高位，价格可能回调，这种逻辑不完全正确。因为如果考虑到多年来的通胀因素和美元贬值，金价实际上还没有上世纪70年代高，因此，黄金价格还没有达到历史高位。

　　 配置黄金主题基金 定投是上佳选择

　　全球通胀是2011年全球经济的最大风险，而黄金在通胀时代的投资价值在于，纸币等会因通胀而贬值，黄金却不会。截至目前，剔除正在发行的黄金QDII，国内基金市场共有两款投资于黄金的基金，分别是今年1月13日成立的诺安全球黄金和今年5月6日成立的易方达黄金主题。

　　需要投资者注意的是，就产品设计方向看，目前的黄金类QDII类基金，投资的都是有实物黄金支持的交易所交易基金(ETF)，为的就是规避信用风险。相对于其他投资黄金和贵金属的形式，投资实物支持的境外商品ETF，可通过境外衍生产品工具对冲风险。黄金主题类基金的业绩好坏较依赖于整个行业的表现。因此，建议投资者在配置中要增加一些主动管理强的QDII基金产品。

　　一位资深基金销售人士表示，如果投资者对黄金这类产品感兴趣的话，那么，除了认购方式选择黄金类新基金外，定投此类产品也是上佳选择。通过定投，可以在选定一定投资方向的基础上，分散时间的风险因素，尽可能发挥基金长期回报的特点。【详细】

　　另外，德圣基金研究中心指出，在当前的市场形势下，多数基金对后市仍保持谨慎，但也有部分基金认为目前市场阶段是建仓良机。从上周基金公司具体操作看，在中大基金公司中，南方、易方达、大成旗下基金呈现较为一致的减仓行为；而博时、嘉实、富国等旗下基金呈现较为一致的加仓。在中小型基金公司中，华安、华泰、建信、中邮等基金公司旗下基金整体出现较大幅度的减仓；而在弱市环境下采取逆势加仓的基金公司主要有国投、宝盈、国海、万家等。

　　另一方面，相对于股市的低迷表现，贵金属市场持续火热。德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，贵金属价格持续上涨概率较大，眼下仍可继续配置黄金主题基金。

　　 热点黄金基金一览

　　

　　嘉实黄金

　　嘉实黄金也属于基金中的基金，投资于跟踪黄金价格或黄金价格指数的公募基金的比例不低于本基金资产净值的80%，其中投资于有实物黄金支持的(Backed by physical gold)交易所交易基金的比例不低于上述黄金基金投资资产的80%，因此，投资于有实物黄金支持的公募基金的比例可低至64%。

　　嘉实黄金在产品设计方面与诺安全球黄金类似，不过该基金是以LOF方式运作，可以通过银行和二级市场进行买卖。

　　汇添富黄金及贵金属

　　汇添富黄金及贵金属主要投资于纽约、伦敦、苏黎世、多伦多、香港、悉尼等发达证券市场上有实物黄金或其他实物贵金属支持的ETF，该基金投资于有实物黄金或其他实物贵金属支持的交易所交易基金(ETF)的比例不低于基金资产的90%，其中，有实物黄金支持的交易所交易基金的资产占比不低于0%，而有其他实物贵金属支持的交易所交易基金的资产占比不过30%。汇添富黄金及贵金属基金也是以LOF方式运作，该基金最大的特点是除了主要投资黄金外，还部分投资于银、铂、钯等其他贵金属，有利于分散风险。【详细】

　　

　　诺安全球黄金

　　据分析师介绍，诺安全球黄金主要投资于境外有实物黄金支持的黄金交易型开放式指数基金。投资于此类黄金ETF可以最小化投资风险，规避金价之外的因素对于ETF价格波动的影响。

　　该基金的特点是为投资者提供一类可有效分散组合风险的黄金类金融工具，因为它投资于“有实物黄金支持的黄金ETF”，即用实实在在的黄金进行申购与赎回的ETF，投资者可以通过持有该基金，便捷地由资本市场进入到投资黄金的市场，把握国际黄金价格波动所带来的投资机会。

　　易方达黄金主题

　　易方达黄金主题是“基金中的基金”。据分析师介绍，该基金的投资范围包括全球市场内的公募基金(含ETF)、股票、固定收益证券、货币市场工具、金融衍生产品等。其中投资于基金的资产不低于基金资产净值的60%，投资于基金的资产中不低于80%投资于黄金基金，因此该基金投资于黄金基金的资产占该基金资产净值的比例可低至48%。

　　该基金的主要特点在于主动管理，最低48%最高95%的仓位比较灵活。此外，作为一只创新型基金产品，该基金以LOF方式运作，投资者既可以像一般的基金一样通过银行买卖，也可以在二级市场上买卖。

　　

　　（责任编辑：向婷）