科德投资：四大因素带来企稳希望

　　投资市场素来有金九银十的说法，九月与十月孕育着投资人的许多想法，历年来九月的行情总是能够给予我们很多惊喜。2010年那个著名的九月反转还在眼前，眼下又来到了2011年的相同季节。沪深指数经历了一个半月的调整，上证综指最大跌幅接近400点，这个九月大盘会不会再度给我们注入惊喜？

　　金“九”银“十”是个转折季

　　

　　对于即将到来的九月行情，我们认为发生转折的概率较大，促成大盘转折的因素在于以下几点：

　　1.外部经济配合。美国总统奥巴马即将在九月份推出新的经济刺激计划。与前几次货币刺激不同，本次经济刺激计划的焦点在于推动各个行业的复苏，恢复就业率。我们认为这次经济刺激计划对于全球的影响将较量化宽松政策更为深远。

　　2.业绩扫除风险担忧。从八月份公布的中报来看，银行股保持了较高的业绩增速。当前的业绩情况基本能够扫除市场对于地方债务平台爆发危机的担忧。

　　3.PMI有望稳步反弹。7月份PMI指数回落到临界值的附近，从汇丰近期公布的8月PMI预览数值来看，数字再次反弹。这意味着中国经济在经历了短暂的降温之后，逐步进入稳定的过渡期。

　　4.最根本的支撑点仍在于政策，央行历来有节日维稳的惯例。从长假之前的货币政策变化习性来看，央行更倾向于向市场投放更足够的货币。节日带来的政策稳定性是平时不可比拟的。

　　总的来说金“九”银“十”可能无法复制07年的疯狂，但是稳定的政策面照耀下的投资机会仍有助于投资者实现年末收益最大化。

　　（责任编辑：马欣）