牛气冲天的黄金还要牛多久

　　随着欧美主权债务危机轮番袭来，通胀预期和经济前景担忧情绪升温，在全球股市连续下跌中，黄金魅力再现，“一枝独秀”。短短一月间，国际金价每盎司已经暴涨300多美元，23日金价历史性冲破1900美元“天花板”。“牛气冲天”的黄金，还会“牛”多久?

　　黄金暴涨首次突破“千九”

　　随着美国主权信用评级遭到下调，新一轮的全球金融风险“多米诺骨牌”仿佛被推倒，一轮接一轮的“坏消息”，激发了市场投资者越来越浓重的恐慌情绪，主要货币、各国股市“跌跌不休”，强大的避险需求，让动荡中的天然“避风港”黄金再次闪耀，逆市狂涨。

　　近期黄金的“疯狂涨势”可谓眼花缭乱。国际金价在每盎司1500美元的位置结束了上半年的行情，但进入第三季度，开始暴涨，连续刷新纪录，短短一个多月，“千六”“千七”“千八”的历史性关口，都很快被抛在脑后。8月23日，国际金价飙升至每盎司1910美元上方，首次突破了“千九”大关。

　　也就是说，三季度刚刚过半，金价已经暴涨了400多美元，涨幅达27%;而在8月的二十个交易日里，金价上涨了约300美元，如果涨势不改，2011年8月有望成为29年来最大月度涨幅。

　　兴业银行分析师蒋舒认为，随着对欧债危机的担忧挥之不去，美国第三轮量化宽松政策预期不断加强，新的“印钞”效应将凸现黄金的避险魅力，“金价本轮暴涨其实很‘被动’，几乎是被美元下滑和股市大跌所逆向推动的。”

　　与今年上半年受保值需求推动的黄金温和上涨不同，下半年以来，在恐慌情绪推动下，“避险”已成为黄金市场的核心关键词。

　　根据上海黄金交易所新会员大华银行的分析，近期由于市场对于美国经济再次陷入衰退以及欧元区债务危机的忧虑升温，避险情绪在全球范围内迅速蔓延，推动黄金价格连续上涨七周，黄金价格进入快速拉升期。

　　黄金渐成世界投资市场首选

　　目前世界经济走势与黄金市场行情几乎成了“跷跷板”，此消彼长，尤其是美元与黄金负相关特征明显，你进我退。

　　一位黄金业内资深经营者分析，此前，黄金都出现过与美元同向涨跌的情况，这或许也是美国努力达到的一种状态，将黄金与美元双双作为保值避险资产，从而抑制黄金“一枝独秀”、美元地位下跌的趋势，但进入下半年，随着美债危机爆发，这种企图已经逐步被打破，目前的黄金，可以说已经成为金融动荡中的“避风港”和通胀中的“硬通货”。大环境不改变，金价上行大趋势难改。

　　分析人士认为，各国股市持续低迷，高风险资产在目前整体经济环境下无法吸引投资者入市，而前期投资者曾将瑞士法郎、日元和黄金作为三大避险选择。随着瑞士央行和日本央行的一系列口头和实质的干预行动出现，两大避险货币的魅力大减，这也间接提升了黄金的需求，黄金已成为目前经济环境下投资者的首选。

　　而且，作为黄金市场风向标的机构持仓量数据表明，全球最大黄金上市交易基金(ETF)——SPDRGoldTrust持仓量也在快速增加，目前已超过1290吨，仅上周内就快速增加30吨，可见国际资本依然重仓黄金。

　　“不可否认今年黄金的涨幅要远远大于往年，但掌握基本面和控制风险依然是两大要点。”黄金分析师金多利认为，一方面是全球经济衰退和货币滥发产生了双重推动，黄金在这种情况下的避险和防通胀的功能会更加明显。另一方面，欧洲的主权债务危机只要没有彻底的好转，黄金的避险需求都会一直存在;欧债危机一旦恶化，那会更加有利于黄金价格上涨。

　　大牛市勿忘波动风险

　　随着金价的逆势狂涨，国内市场黄金需求不但没有受到抑制，反而出现了淡季旺销的情况，在上海市场上的一些品牌金店，100克以下的小规格投资金条甚至出现了脱销的火爆局面。

　　买涨不买跌的心理，也是推升近期国内黄金投资热潮的重要因素。黄金业内资深专家刘山恩说，近期金价出现暴涨，是由于经济基本面所推动的，并非黄金自身上涨，所以基本面难改，黄金牛市局面就难以扭转。

　　但从具体投资角度来看，近期金价处于历史高位，大涨大跌的情况已经出现，日内波动高达七、八十美元的幅度经常出现，对于进行交易类投资和保证金投资的投资者来说，风险无疑大大增加，如果控制不好，即使看准大势，也未必能够赚钱。但对于一般投资者而言，增加实物黄金投资，优化资产组合，也未尝不可，毕竟在目前通胀压力较大的背景下，黄金的保值作用比盈利功能更有价值。

　　为防范风险，上海黄金交易所23日宣布将调整黄金、白银有关交易品种的保证金比例和涨跌停幅度，并提醒风险防范。从8月25日日终清算时起，上海黄金交易所将调整黄金Au(T+D)、Au(T+N1)和Au(T+N2)合约的保证金比例至12%;下一交易日起黄金Au(T+D)、Au(T+N1)和Au(T+N2)合约涨跌停幅度调整为9%。交易所表示，如果黄金价格波动继续加大，将进一步采取相应的风险控制措施防范市场风险。

　　专家提醒，黄金的不同投资方式、不同投资品种，适合不同的投资人群。普通投资者应该立足长期持有黄金，具备投资技术的短线投资者也千万不要忘记，即使牛市也有“波动”的风险。 据新华社电

　　（责任编辑：何欣）