*ST力阳时隔半年再“换血”厦门宏发拟借壳

　　每经记者 许金民

　　 因商讨重大重组事项，*ST力阳（600885，前收盘价7.82元）停牌已超过一个月，公司今日终于透露重组的基本思路。公司拟向联创光电（600363，前收盘价12.41元）等公司非公开发行股份购买厦门宏发电声股份有限公司的股权；联创光电则公告，旗下参股公司厦门宏发拟借壳*ST力阳上市。

　　 《每日经济新闻》记者发现，*ST力阳刚于6个月前完成资产置换，仅隔半年又“换血”，令人汗颜。另外，身为国内继电器龙头，厦门宏发通过这种方式实现上市也出人意料。

　　拟定增购买厦门宏发股权

　　 *ST力阳今日公告，公司于7月21日发布重大事项停牌公告，披露正在与相关各方商讨重大重组事项。目前，重大资产重组的基本思路为：公司拟向控股股东力诺集团的全资子公司济南力诺玻璃制品有限公司出售全部资产及负债；同时拟向厦门宏发电声股份有限公司 （以下简称厦门宏发）的股东厦门有格投资有限公司、联创光电、联发集团、江西省电子集团非公开发行股份购买厦门宏发的股权。因相关事项尚需向有关部门进行政策咨询，经申请，公司股票将继续停牌。公司将不迟于2011年9月9日披露该重大重组事项的结果并复牌。

　　 资料显示，厦门宏发成立于1984年，是国内最大的继电器生产企业。公司注册资本为3.15亿元，法人代表为程德保。《每日经济新闻》记者查悉，联创光电目前持有其25.72%的股权。

　　 截至2010年12月31日，厦门宏发的总资产为21.41亿元，净资产为9.37亿元。2010年全年，该公司实现营业销售收入23.42亿元，实现净利润2.43亿元；今年1~6月实现净利润1.95亿元。厦门宏发还是联创光电主要的利润来源，今年上半年贡献的利润占了联创光电净利润的96.57%。

　　资产置换后业绩尚无起色

　　 *ST力阳刚刚于今年2月完成资产置换，怎么突然又决定“换血”了呢？

　　 由于连续两年亏损，2010年4月，力诺太阳不幸“披星戴帽”变成*ST力阳。不过，也就在之前的3月份，公司急忙推出行资产置换草案，拟以持有双虎汽涂53.49%的股权、双虎建涂33%的股权、力诺化学12.84%股权连同部分房产和应收账款，同公司母公司力诺集团持有的力诺光热100%的股权相置换。公司曾在草案中表示：“交易完成后，力诺光热全部高硼硅玻管业务注入公司，将增强公司的主业生产能力；公司和实际控制人及其控制的关联方之间的同业竞争得以消除。”

　　 2010年12月15日，证监会核准了*ST力阳的重组方案；2011年2月15日，*ST力阳与力诺集团、力诺新材料签订 《重大资产置换交接确认协议书》，确认资产置换实施完毕。然而，置换进来的资产盈利能力并不强，这在置换草案中就已显露出来！

　　 力诺光热2010年上年实现销售收入8822.16万元，实现净利润仅534.87万元。*ST力阳当时预测，该公司2010年度能实现销售收入1.83亿元，净利润632.31万元；2011年实现销售收入2.22亿元，净利润653.83万元，预计净利润率仅2.95%。

　　 果不其然，*ST力阳2011年一季报显示，今年1~3月，公司实现净利润11.11万元，扣除非经常性损益后净利润为-447.97万元。2011年半年报同样如此，公司上半年实现销售收入3.24亿元，净利润-2795.31万元。如果按这样的势头下去，*ST力阳离暂停上市之路已经不远。

　　 很明显，公司决定再次重组，其实是迫不得已！