忘记时机 忘记选股 长期持有指数基金

　　8月以来，全球资本市场可谓是跌宕起伏，扣人心弦，A股市场在恐慌性杀跌后也迎来了报复性反弹，面对扑朔迷离的局势，很多投资者的心理和自信心受到双重折磨。我们该不该为了短期的市场波动而影响我们的心情，甚至身心健康呢？

　　 在资本市场，广大投资者不断追涨杀跌，可是一年或者数年过去，回过头来看，通常并没有跑赢指数。耶鲁大学基金会首席投资官DavidSwensen的研究结果显示：在美国多如蚂蚁的众多基金中，只有大约4%的基金在过去20年扣除交易费用之后能够跑赢大市，而且平均只比大市的回报率多0.6%而已，96%的基金跑输大市，而且跑输得很厉害：平均每年跑输4.8%。职业投资经理人尚且如此，更不用说缺乏必要专业知识的普通投资者了。

　　 目前股市已接近历史性的底部区域，当前沪深300TTME/P率与10年期国债到期收益率差值为3.9%，仅低于2005年、2008年两次历史底部。按照朝阳永续一致预期盈利预测数据，以2011年8月12日收盘价计算，中证100指数、上证180成长指数2010年静态PE、2011年动态PE分别为12.77倍、10.38倍，12.83倍、9.71倍，估值水平显著低于市场上其他主流指数；同时这两个指数的成长性也较好，根据2010年年报数据，中证100指数、上证180成长指数2010年ROE分别为16.64%、18.35%，优于市场上大家认同 的 成 长 指 数——中 小 板 指 数（2010ROE为16.31%）。从长周期来看，目前是投资这些指数基金的战略性建仓好时机。

　　 最后以巴菲特在今年伯克希尔-哈撒韦股东大会上给中国投资者的投资建议与大家共勉：“投资他们自己能够理解的东西，如果他们不理解整体市场或者具体行业，他们应该投资指数基金。”选择一个好指数，定期定投该指数基金并长期持有，不失为普通投资者一个很好的理财选择。 周婷婷 整理