五大因素不转向 黄金牛市不会结束_

　　“只要影响黄金的五大因素不转向，黄金牛市就不会结束。”中国黄金行业协会副会长、秘书长张炳南23日在中国农业大学MBA教育中心的一次演讲中作出了这样的表示。

　　为什么黄金可以走出独立行情？张炳南认为，从次贷危机到金融危机，本质上是信心危机和信用危机。而黄金是货币中最硬的资产，又具有稀缺性，在当前欧债美债问题轮番上阵的背景下，黄金对抗信用风险的功能无可替代。

　　张炳南认为，影响黄金牛市的5大因素，主要分为两大阶段，2007年前，影响黄金的主要因素在于美元贬值、大宗商品上扬、全球投资黄金热情高涨；而从2007年以后，全球信用链的崩塌以及全球货币体系的重建，成为黄金高涨新的因素。

　　事实上，从2001年到2007年，美元指数一直处于一个大的下跌趋势中，从2001年7月31日，美元指数摸到121.20，这是自1986年以来，美元指数所创造的高点，但此后，美元指数倾泻而下，而反观黄金，从2009年中的252.1美元/盎司，一口气涨到2006年5月份的730.65美元/盎司，可以说美元的一路贬值，是造就黄金上涨的关键因素之一。

　　张炳南曾表示过，尤其是2007年开始，通胀对货币带来的贬值，刺激人们抛弃货币，而重实物——抗通胀的最通常的办法，便是把东西搬进家里。体积小、价值高，在全世界都“吃香”的黄金，显然成为投资者追逐的对象。

　　2007年以后，不断涌现的全球信用危机加剧了人们的不安全感，从而将人们推向最安全的资产、“定海神针”——黄金。

　　张炳南说，五大因素目前依然存在，而且这些因素还没有发生转向的可能。因此黄金牛市还将持续。

　　金融风暴后，人们会讨论怎么重建全球金融体系，他认为，解除金本位，实现信用货币，是人类的一大进步，信用体系是人类最伟大的发明之一，但它也带来了危机和风险，应该在整个信用体系中，打上黄金的“补丁”。无论是国家，还是居民，包括全球的金融组织，应该增加黄金储备量来应对不测风险。

　　（责任编辑：郭彩萍）