冻资或超9000亿 股市将失血

　　传银行保证金存款将纳入准备金缴存范围 相当于存准率上调两至三次

　　特别关注

　　银行现状

　　保证金存款既可拉大贷存比的分母，又不用上缴存款准备金，在吸储大战中备受银行青睐。

　　如果新政实施

　　相当于回笼约9000亿元资金，接近上调存准率两次到三次，银行贷款额度更加紧张，债市和股市也将承压。

　　本报讯 （记者王亮）近日，有关央行将扩大存款准备金缴存范围的消息甚嚣尘上。据《东方早报》报道，央行已下发通知，计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，从9月5日起实行分批上缴，相当于未来6个月内上调两至三次存款准备金率。

　　昨日，记者从一家大型国有银行个人金融部门负责人处了解到， 业内已经为上缴保证金存款的准备金做出头寸安排，预计银行贷款将受到一定程度的影响。

　　专家表示，央行若实施此政策，主要是考虑到9月流动性重回宽松局面，此外，人民币升值导致“热钱”流入也是央行出手的原因。

　　传闻：六大行9月5日起率先上缴

　　所谓保证金存款，指的是金融机构为客户提供具有结算功能的信用工具、资金融通以及承担第三方担保责任等业务时，按照约定要求客户存入的用作资金保证的存款。

　　此前，在信贷紧缩和贷存比日均考核的监管压力下，由于保证金存款既可以拉大贷存比的分母，又不用上缴存款准备金，其在吸储大战中备受银行青睐。

　　央行数据显示，截至2011年7月末，金融机构的人民币单位项目下保证金存款余额为44222.36亿元，如果再加上个人保证金存款余额192.80亿元，共计44415.16亿元。如参照存款准备金21%的平均比例进行缴存，则累计需上缴的存款准备金在9500亿元左右。

　　据业内人士介绍，根据央行的通知，目前将纳入上缴基数的保证金存款包含承兑汇票、信用证、保函三部分。工行、建行、农行、中行、交行及邮储六大银行在2011年9月5日起分批上缴，而其他银行则自9月15日起分批上缴。

　　此外， 央行还为银行设定了一定的“过渡期”。对国有大型银行而言，9月5日至10月4日，只需要将保证金的20%按比例补交存款准备金，然后10月5日至11月4日按60%的基数补交，11月5日以后按100%的比例全部计收准备金。城商行等小型银行分批上缴保证金的宽限期则长达6个月。

　　业内预计，如果银行在11月之后最终按照100%的比例缴款， 则相当于未来6个月内回笼约9000亿元资金，接近上调存款准备金率两次到三次的效果。

　　原因：流动性重回宽松，银行揽存严重

　　兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委对本报记者表示：“如果央行最终要求以100%的比例补缴存款准备金，首要考虑因素是当前的资金面仍处于宽松状态，而且商业银行的揽存状况比较严重。”鲁政委预计，在近期人民币升值预期强化影响下，8月以后外汇占款又将重回4000亿元以上规模，这为央行提供了更多操作空间，通过收缴保证金存款的准备金来回收流动性是完全有可能的。

　　此外，部分商业银行采用收取开汇票的保证金等方式进行揽存，造成商业银行存款“虚高”。因此，央行提高相应的保证金存款的准备金，也在一定程度上降低了目前银行间“票据融资”盛行带来的流动性风险。

　　然而，国海证券固定收益部分析师陈滢担心，目前市场资金面依然脆弱，央行大举“抽血”会造成公开市场的流动性枯竭，再度出现类似2011年6月的资金面“痉挛”状况。对此，业内猜测央行可能会通过公开市场逆回购，稍微放松流动性。而进入9月，“中秋”“国庆”双节到来，央行多会在公开市场进行净投放，此外，财政存款到期也会带来3000亿元左右的流动性。

　　市场影响

　　房贷紧张利率升

　　记者昨日采访一家大型国有银行个人金融部门负责人了解到， 业内已经为上缴保证金存款的准备金做出头寸安排，预计银行贷款将受到一定程度影响。

　　“这个新规一旦实施，将导致商业银行头寸趋于紧张。商业银行为保首套房贷的发放，二次置业者贷款额度会更加趋于紧张，而且贷款利率也会继续上扬。”业务经理告诉记者。

　　股市债市将受压

　　若保证金存款也需上缴准备金的传言属实，将给市场带来较大的资金压力。

　　根据以往经验，每次临近季末考核或者存款准备金上调后，都是市场资金高度紧张之时，银行间拆借利率往往会飙升。由于9月是第三季度的最后一个月，而传言保证金存款上缴准备金也自9月开始实施，这势必给银行体系带来较大的资金压力，令银行间拆借市场利率再度飙升，从而令债市和股市承压。