科德投资：小曲折不改A股大方向

　　今日沪深两市受到传闻的影响分别下跌，上证指数在收盘之前小幅下破5日线支撑。盘面上，传闻的中心银行股成为领跌者，房地产板块也紧随其后。消息的影响导致A股市场成为亚太股市中为数不多的下跌者。可从消息面、技术面和市场交易情况来看待近期的走向。

　　一.对消息面的理解

　　

　　今天影响市场的消息主要有两条，分别关于银行和地产：

　　1.市场传闻央行已于近日下发通知，拟将商业银行的信用证保证金存款、保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款等三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。从市场媒体的计算来看，一旦实施有可能抽走8000亿左右的资金。从现在来看，央行和银监会并没有公开披露相关消息。

　　我们认为，如果将以上几种保证金列入存款准备金征收范围必将会影响银行对企业的票据承兑和贴现，由此来看这一条的实施必将是慎之又慎的。另外，即使实施对市场来说也并不可怕，不外乎用另外的手段控制货币，从而减小了加息的可能性。

　　2.房地产二三线城市限购令进一步深化，住建部要求部分城市自行公布限购意见。从房地产调控的效果来看，目前价格和成交量的变化都不太明显。因此，房地产限购令严加实施是无需怀疑的，在选股方面对这一点要充分重视。

　　二.从技术看市

　　

　　从技术上看，目前市场大致处于一个分水岭阶段。金融指数缩量回调即将到达上周四这根大阳线的底部位置，一旦跌破这一位置方向性还要重新评估。

　　从大盘的技术图线来看，日线指标短期上攻的力度不强，60分钟图线则还差几个小时才能到达低位，整体来看技术指标显示短期大盘有望继续以小幅整理为主。

　　三.再看市场情况

　　

　　从市场的交易情况来看，每次上证综指的平均市盈率低于15倍都有形成阶段性底部的可能。截止上周末，上证综指的平均市盈率已经低至15.66倍，对于市场来说这俨然一个可以接受的区间。就此来看，中线的低位有可能在这段时间形成，但是唯有一点是值得注意的，既是区域性低位就不可能在短期内仓促成型，短期内快速形成的就不是一个牢靠的底部区域。

　　（责任编辑：马欣）