优质债基迎来投资曙光

　　今年以来，国内债市低迷，债券基金的表现大大影响了基民的投资热情。但经历过城投债信用危机如狂风暴雨般的洗礼后，国内债券收益率目前已普遍升至历史较高水平。随着通胀的见顶回落，货币政策进入观察期，经历危机后的债市开始显现企稳迹象。

　　我们认为，“机会总在无人问津时出现，完成深度调整的优质债券基金配置价值已经凸显，值得关注。”目前，各期限品种债券价格折算的到期收益率已创近年新高，部分品种的收益率已升至历史最高水平。债市收益率高企的主要原因在于货币政策的逆周期性调节，导致债券市场暂时的流动性缺失。第四季度的通胀或将出现趋势性回落，货币调控政策有望逐步放松。

　　从基本面因素考虑，在经济转型过程中，社会经济环境还不足以“兼容”长期较高的通胀水平和经济增速，通胀回落几乎必然以牺牲经济增长为代价，而这会导致投资者风险规避情绪增强，预期收益降低，都将对未来债券市场的走势起到正面作用。债券型基金在恐慌性下跌后，目前已步入价值投资区域，投资者可适当增加债券型基金的配置。截至8月12日，浦银收益A在64只同类基金中业绩排名第16。

　　浦银安盛优化收益债券基金经理 薛铮