投资者应控制持股仓位

　　绝大部分行业估值向下偏离历史估值中枢；但中小板、创业板作为整体，仍存在结构性高估值。

　　晶报讯（记者 易少龄）受隔夜欧美股市大涨刺激，两市小幅高开后震荡上行，大盘冲击上方压力时受阻，最终冲高回落。截至收盘，沪指报收于2566.59点，下跌9.82点，跌幅0.38%，深成指报收11344.5点，下跌27.93点，跌幅0.25%，两市合计成交1568.5亿，与上一交易日量能基本持平。

　　盘面上，板块处于多数下跌状态，造纸板块表现活跃，传媒、军工、农药化肥等多数板块下跌，医疗器械板块走势疲弱，跌幅居前。

　　中证投资指出，操作上，因目前大盘处在三角形整理的末端，短期方向并不明确，因此建议仓位整体不可过高，明日是8月份的收官之日，关注成交的萎缩情况，10日线和2550点支撑，以及2570点和2610的压力。

　　招商证券建议投资者控制仓位，等待阶段性底部得到确认、做多热情重新出现后再行介入。短线上，中小板个股表现活跃，或有一定的交易机会。

　　对于未来市场，交银施罗德投资总监项廷锋认为，预期稳健的货币政策将会在未来得以持续，但是在执行上还是存在松紧的差异，其取决于中央政府对经济增长中枢下移、通胀中枢上移的认识与容忍度。从纵向看，目前的估值创下了2000年以来的新低，静态PE已降至16倍左右，绝大部分行业估值向下偏离历史估值中枢；但中小板、创业板作为整体，仍存在结构性高估值。

　　新华基金投资总监王卫东表示，三季度预计通胀见顶回落，市场流动性较二季度有所改善，股市将探底回升，若非通胀失控，股市将难以见到二季度的低点。在未来股市回升过程中，相对而言周期股与成长股的高弹性可能提供更好的超额收益机会。具体到投资策略，王卫东指出，围绕两条线索精选个股：一是寻找前期跌幅较大，但属于被错杀的品种；二是寻找真正的成长股。