云投集团中报未提重组事项

　　云投集团30日晚间发布中报，绝口未提拟转移核心资产组建云南省能源投资集团有限公司的方案，以及债权人大会的安排

　　【财新网】（记者沈乎）债务危机中的云南省投资集团控股公司（下称云投集团）8月30日晚间发布了2011年中期报告，称“没有迹象表明公司未来按期偿付存在风险”。

　　这份中报绝口未提拟转移核心资产组建云南省能源投资集团有限公司的方案，以及债权人大会的安排。

　　云投集团是目前云南省内最大的投融资集团，也是惟一的省属综合性投资公司。

　　今年4月份，云投集团向债权银行发函，表示“即日起，只付息不还本”。该公司在建行、国开行、工行等十几家银行贷款余额接近千亿元。虽经政府协调此事放到了台面下解决，但在银行业引起城投债违约之忧。这次云投事件等城投债风险经由《新世纪》周刊《违约开始了》《违约在漫延》等系列报道率先披露后，受到各方关注。

　　此后，媒体又曝出云投事件新剧情：云南省欲将占云投集团总资产规模三分之一以上的优质资产－－电力产业，注入子公司云电投，组建云南能投集团。5月25日，云电投网站上即挂出了云电投总经理段文泉率云南能投集团筹备组成员等到省能源局进行工作汇报和衔接的消息，并称将于8月底挂牌。

　　在被媒体曝光后，7月25日，云投集团一纸公告终于姗姗来迟，原重组方案中“国资委持有能投集团不低于51%的股权，云投集团不再控股”，也调整为在相应债务剥离的同时，云南国资委将向云投集团注入能投集团30.9%的股权，以及云投集团债券债务存续期间，云南国资委将把其持有的能投集团股权的相关收益权让渡给云投集团等一系列保护债券投资人利益的安排。

　　云投重组的下一步可能是债权人大会的考验。不过，市场传言称，由于监管层的不赞成，云南省将电力资产划入云投集团子公司云南省电力投资有限公司（下称云电投），并组建云南省能源投资集团有限公司（下称云南能投集团）的方案已经搁浅。

　　云投集团相关负责人对财新记者表示，对重组方案搁浅一事“不清楚”。

　　根据报表，截至2011年6月30日，云投集团总资产517.39亿元，总负债369.70亿元，负债率为71.45%。净资产为147.70亿元。

　　报表显示，2011年上半年，尽管云投集团的净利润出现了2倍以上的爆发性增长，但仍只有7132万元。

　　8月29日，国家发改委网站公布了财政金融司司长徐林就地方政府债务和城投债问题的答记者问。他说，发债企业在债券存续期内进行资产转移，极可能对债券持有人利益构成不利影响，直接涉及到债券持有人利益的保护问题。发改委与云投集团进行了沟通，要求云投集团资产重组方案的实施不得损害债券持有人利益，并严格按照合规程序进行。

　　“发行成功后把优质资产划走，目的是为了再融资，用同一块资产重复举债。地方国资下属企业重组就是一纸公文，大多数没有什么实质性内容，行政划拨非常简单。”一位从事城投债发行工作的业内人士分析道。

　　“在我们的实际操作中，工商资料可以随便改，盈利和经营模式都是被想方设法模糊掉，不会让投资人看清楚。实际上都是共用省一级的收支表，最后都知道是地方财政还。”他直言。

　　云投事件曝光后，市场产生恐慌，债市受到巨大影响，至今仍未恢复。

　　“即使已经拿到发改委批文的城投债，现在也发不出去。从7月下旬到目前，债市只发了一个城投债。销售交易部的人说，现在哪个基金买了城投债，就立即会遭遇赎回。”上述人士说。

　　仅有的发行成功的11株高科债，发行利率也高达7.82%。

　　徐林在答记者问中还说到，企业债券存续期内，需要对发行人资产重组等重大事宜加强监管，督促发行人严格按照债券募集说明书的各项约定认真履约，在制度上对债券持有人的合法权益进行保护。为此发改委专门发布了《国家发改委办公厅关于进一步加强企业债券存续期监管有关问题的通知》，要求各地发改委配合我委加强对企业债券存续期内发行人募集资金用途变更、资产变更、还本付息、信息披露等方面的监管。

　　云投集团在银行间债券市场和上交所共发行了两只企业债，为08云投债和10云投债，共计35亿元。云电投在银行间债券市场发行了两只短融，分别为10云电投CP01和11云电投CP01，共计7亿元。

　　“之前发改委在审批之后，对企业债的后续监管不是很严格：披露不是很及时，比如云投重组这件事就完全没有公告；募集资金用哪儿都行，不一定要按披露的走。不过，因为这个事件，发改委一月内连出两个文，加强后续监管，严格规范募集资金用途和事后披露事项。”上述人士说。

　　徐林说，要尽快建立我国的地方政府债务管理体系。中国还没有建立统一的地方政府债务风险管理制度，当前最需要做的是尽快建立政府性债务的监测体系和风险控制标准，将政府负有直接或间接偿还义务的各类债务纳入政府性债务的监控范围，设定政府性债务风险控制指标和标准，并对政府性债务实行余额管理，使地方政府的债务融资规模控制在安全范围内。

　　徐林在答记者问中表示，虽然没有具体的城投债券还本付息违约案，但却提醒要更加关注城投债券可能出现的风险，并采取措施切实保护债券投资人的合法权益。■