西沐:艺术品市场迫切需要培育退出机制

　　原题：为什么要迫切培育退出机制及其体系

　　作者：西沐（中国艺术品市场研究院副院长、研究员，文化部文化市场发展中心研究员，文化部《中国艺术品市场白皮书》主笔、统筹人）

　　目前，在世界经济震荡的环境下，艺术品因其稀缺性而给投资者所创造的回报率，可以说产生了巨大吸引力，越来越多的资金或是热钱不断涌入艺术品市场，进一步助推了市场行情的高涨，一下子聚集了太多买家的目光。我们面对由于市场基础缺失所带来的市场困局，虽然这种困局还是隐性的，还没有大规模的显现，但我们必须正视这种现象。

　　

　　前一些时间，我们反复强调创造消费需求与培育中国艺术品市场退出机制与体系的战略意义，原因就是我们看到了一个不小的危机，那就是我们的需求结构过分单一，且未得到优化，大量的投资需求使不少艺术品并未最终到达消费的终端环节，而是更多地存于投资者的流通环节与中间环节，真正的资产配置市场还远未形成。

　　再加上中国艺术品市场的稳定性不高，易被诱导与操控。虽然市场的核心问题仍是供需关系的矛盾与平衡，但更多的是受非经济因素偏好的影响与支配，特别是艺术品市场对环境变化的敏感度很高，波动及随机性因素对供需关系、甚或是市场状态的影响较大。

　　这种格局的存在，使市场终都会面临一种危局，那就是市场的支撑一旦出现问题，或支撑的力度一旦弱化，在中间环节的这些存量艺术品，就会成为中国艺术品市场的若干“堰塞湖”，而过于迅猛增长的市场，需要的肯定是越来越强大的支撑，这种越来越大的支撑需求一旦无法满足，会在某个节点上出现波动，而这种波动，也许就会引起中国艺术品市场的惊涛骇浪。世界经济大势的不确定性，让我们在今天有了更多、更强的忧虑。

　　在艺术品市场发展的层面，过度投资及短期获利出局的气氛不断强化，具有长期性及可持续性投资支持不足，市场基本面的资本状况并不令人十分乐观。

　　在市场发展过程中，资产配置性需求还有待于进一步地挖掘。可以肯定的是，本轮过度的投资性的需求，在不远的几年间会对市场的流动性造成巨大的压力与挑战。所以，我们反复强调要创造性地挖掘消费需求，努力培育推出机制及其体系。这是在当下市场发展的过程中，一个个必须正视而又无法绕开的问题。

　　因为配置性市场的发展与发育可能需要更为艰苦与漫长的一个过程，投资资本的集中退去需要有新的更为可靠与坚实的对接基础，否则，这样退出，会对中国艺术品市场及其资本市场的发展，将造成颇具破坏力的冲击，我们必须未雨绸缪。

　　关于艺术品市场，以下几个重要的理念我们应去关注并研究：

　　一是在世界发达国家，艺术品并不是重要的投资标的物，只能算是另类投资，可以说占的比例并不大。据统计，2006-2010年，美国、日本、德国、中国是全世界四大财富最高的、人数最多的国家，富裕人士占全球富裕人士的53%，但个人投资比例最高的还是股票，而艺术品投资排在最后。

　　二是在西方财富整合中，艺术品作为一种资产配置已深入人心。也就是说，在西方艺术品作为投资还不被大部分人所接受的时候，而西方已经将艺术品作为资产配置的一个选项。所谓资产配置就是用资产的多元化配置来分散资产风险。

　　三是艺术资本与其他金融产品的关联度不大。艺术品的资本属性和其他金融商品的属性联动性只有0.04，非常小，这也是为什么艺术资本适合做资产配置的一个重要道理。据统计，在西方，把艺术品当成资产配置选项的部分几乎达到了22%，其规模蔚为壮观。

　　四是艺术资本是一种特殊资本，同时，它也具有一般资本的特性。中国艺术品资本是一种精神消费资本，中国艺术品资本市场具有特殊的经济效应。同时，中国艺术品资本市场具有增值性、安全性、运动性和主体性等一般资本市场的基本特征。所以，对艺术资本的认知需要更多的向度。我们反复提及创造市场的消费需求，是目前中国艺术品市场发展过程中最大的“疏导”工程，而培育与构建相应的退出机制，则是“疏导”中的重点工程之一。同时，在这一过程中，我们还需要研究并重新认识艺术品投资的一些观念问题，破除一些不正确的认识，这对中国资本市场的发展具有重要的意义。事实上，当下，对有一些措施认识上的不足及规律掌握还不充分，都在阻碍我们前行的步伐，或者使我们不够自信，这是我们应该给予充分重视的一个方面。

　　我们想要看到的是，中国艺术品市场发展的潜力巨大，但发展的障碍很多，规模的成长是一个长期的艰苦过程。这里有三个数据可以进行分析参考：个人总体持有可投资资产规模达62万亿，艺术品市场的潜在需求是2万亿，我们艺术品市场今年的交易额会达到4000亿，这就是我们面对的基本投资状况。62万亿的社会资本，2万亿的潜在需求，今年预计只有4000亿的实际交易，这就是中国艺术品资本市场发展的基本空间。

　　所以说，我们只有找准突破口，明确发展的战略、路径与措施，我们才能从战略高度上找到信心与办法，并去化解难题与危机，从而推动中国艺术品市场又快又好地发展。

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　　（责任编辑：王婉莹）