PE定增双管齐下 雅戈尔投资业务占半壁江山

　　谷东

　　翻阅雅戈尔（600177.SH）近一段时间的公告，出现最多的一类就是对外投资公告。主要通过参与上市公司增发及参股拟上市公司方式，雅戈尔上半年已持有28家上市公司股权。

　　据Wind资讯统计，在500余家交叉持股的上市公司中，雅戈尔持有的上市公司家数最多。据雅戈尔半年报，这部分股份在截至6月30日收盘时市值高达125.26亿元。

　　今年上半年，雅戈尔在投资业务上实现净利润达3.91亿元，较上年同期增长了680.22%。与公司上半年总体实现的8.37亿元归属于上市公司股东的净利润相对照，投资业务几乎占据了雅戈尔上半年业绩的半壁江山。

　　参股拟上市公司及参与定向增发成就了雅戈尔的投资业务高增长。仅上半年，雅戈尔就以13.91亿元参与了10家上市公司的定向增发。而截至6月底，雅戈尔所持非公开发行股份的市值已达127.53亿元，较当初81.91亿元的投入增加了45.62亿元，增幅高达55.70%。

　　同时，雅戈尔通过PE方式入股的海南橡胶（601118.SH），在截至6月末也为雅戈尔带来了约1.85亿元的账面收益，较当初投资增长了3倍。

　　实际上，金融投资早已是雅戈尔除品牌服装和地产开发外的第三大主业。而促使雅戈尔决定大举进军金融投资领域的则是其在中信证券（600030.SH）上的大幅获利。

　　早在1999年，雅戈尔就曾以3.2亿元总价购入2亿股中信证券，平均每股成本仅为1.60元。而在中信证券完成股改后，股价一度飙升至百元以上。也正是在中信证券股价连续大涨时，雅戈尔抓住时机大幅减持。截至2008年11月份，雅戈尔已经累计减持中信证券达1.05亿股，按当时较低的减持价格计算，也有逾30亿元入账。

　　而截至6月末，雅戈尔仍持有9000万股中信证券，按照中信证券昨日12.17元收盘价计算，持股市值仍达10.95亿元，而该部分股权的持股成本仅为5146.56万元。

　　在中信证券上尝到甜头的雅戈尔此后开始积极参与PE投资及定向增发。其较早参与的股权投资项目是与公司服装业务具有相关性的宜科科技（002036.SZ）。目前，雅戈尔已是宜科科技第一大股东，持有其29.84%股权，该公司也是目前雅戈尔持股比例最高的一家。

　　截至6月末，雅戈尔还持有广博股份（002103.SZ）14.95%股权，持有宁波银行（002142.SZ）8.65%股权。除此之外，雅戈尔对其他上市公司的持股比例则多数均在3%以下。

　　另据雅戈尔公布的半年报数据，上述所持股权在报告期所有者权益增加3.87亿元，报告期损益为7.19亿元。

　　今年7月份以来，雅戈尔又继续参与了三家上市公司定向增发。其中以每股20.05元，合计约1.30亿元参与认购新疆众和（600888.SH）600万股定增股份；以每股30.06元，合计约1.12亿元认购东方锆业（002167.SZ）非公开发行的374万股股份；通过全资子公司宁波青春投资有限公司以每股24.97元，合计约3.90亿元参与认购中金黄金（600489.SH）1560.07万股非公开发行股份。