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茅台上半年盈利大增近六成

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-01 02:15 来源: 每日经济新闻

  每经记者 毛晋楠 发自成都

   A股唯一的200元股——贵州茅台(600519,SH)昨日(8月31日)公布的2011年半年报显示,实现营业收入98.3亿元,同比增长49.2%;归属于母公司股东净利润49.1亿元,同比增长58.3%。根据半年报,按最新股本计算的每股收益为4.73元,如果不是因为送股,每股收益将高达5.2元,即便如此,每股4.73元的收益也是屈指可数的。

   与白酒同行相比,半年近百亿元的营收,仅较五粮液少7亿元,但从毛利率来看,茅台的毛利率为78.41%,提高了0.09个百分点;五粮液则为72.07%,下降1个百分点。同时,五粮液上半年净利润为33.63亿元,仍低于茅台。

   据 《每日经济新闻》记者了解,从增速来看,五粮液和泸州老窖上半年营收的增速分别为39.84%和45.42%,均低于贵州茅台的49.16%;净利润增速分别为48.98%和35.2%,也低于贵州茅台的58.3%。而与洋河股份69.96%的净利润增速相比,贵州茅台则低了约11个百分点。

   茅台业绩的超预期增长,在很大程度上,与年初的提价有直接关系。今年初,贵州茅台产品出厂价平均提高20%,这对上半年业绩有明显的拉动作用。

   相比而言,五粮液上半年没有提价,这直接影响营收和净利润两个指标的增速。

   上海一位外资券商分析师对《每日经济新闻》记者表示,白酒销售形势非常乐观,预计茅台年底将可能再度提价,并推动2012年的业绩高速增长。

   申银万国证券分析师童驯上调了贵州茅台的盈利预测,预计2011~2013年每股收益分别为8.080元、11.488元和15.281元,增长66%、42%和33%。童驯给出的贵州茅台年内股价高点目标价264元,12个月目标价300元,建议买入。

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