新莱应材盈利前景存隐忧

　　

　　8月25日，昆山新莱洁净应用材料股份有限公司(以下简称昆山新莱应材)公布了网上定价发行的摇号中签结果，并将于近日在创业板挂牌上市。在招股书里，该公司称自己为国内A股市场不存在同类型可比的上市公司，具有唯一性和别的公司无法比拟的独特魅力，公司拥有多项核心技术和客制化的生产模式，优势明显。

　　然而，记者经过深入调查分析和走访多位业内人士发现，该公司并非像自我描述得那样独特和美好，有过度包装嫌疑。引以为傲的六项核心技术并非公司独有的已申请过专利的自我技术，不具有唯一性和独特性，未来存在专利纷争的隐忧和风险。

　　据了解，昆山新莱应材一直从事以304、316L等高纯不锈钢为母材的高洁净应用材料的研发、生产和销售，主营产品为真空室(腔体)、泵、阀、法兰、管道和管件等68个系列、9000多个规格的产品。该公司在招股书中称，“公司积累并整合了一大批具有国际先进水平的技术工艺，如高效率油压成型工艺、高洁净管道自动焊接技术和不锈钢内表面电解抛光技术等6项非专利技术。公司已获得19项专利授权，是目前国内同行业中少数拥有完整技术体系的厂商之一，在国际同行业中处于先进水平”。

　　对于以上表述，记者翻查了长达336页的招股说明书发现，所谓的六项核心技术并非公司独有技术，未申请专利。公司声称的19项已获取专利的技术，并未详细地列出专利号及获取时间，相关信息难以查到。国泰君安证券的一份研究报告认为，昆山新莱应材虽然通过一定范围的国际资质认证，但未对核心技术申请专利，未来存在产生专利纷争的隐忧和风险。

　　除专利问题外，与国际行业巨头阿法拉伐相比，该公司并不具备独特的技术和品牌优势，而是以低于国际竞争者20%至30%的价格低水平竞争才抢得一些订单。一位业内人士认为，即使如此，在公司近三年经营中，主要依赖出口，国内市场占有率依然很低，在与阿法拉伐等国际巨头竞争中，公司并不具备技术、品牌和市场优势，虽然国际巨头订价高，但国内多数客户还是选择国际公司产品，觉得更有保障。

　　国泰君安认为，与国际行业巨头阿法拉伐相比，该公司业务仅局限于流体设备处理，该类型业务在阿法拉伐公司中仅占10%比重，公司并不具备阿法拉伐所有的热交换和分离产品等相关技术，公司业务构成单一。

　　同时，昆山新莱应材还存在出口退税占净利润比重过大问题。该公司2008年至2010年对应的进项税转出金额分别为854 .40万元、479 .44万元和744.12万元，净利润占比为41.56%、19.52%、17.53%。由此可知，出口退税占该公司净利润两成甚至更高比重，出口退税政策对其净利润影响较大，随着国家宏观调控的需要，未来出口退税率存在调整可能，一旦有变化，对其净利润和经营业绩将会产生较大的影响。

　　记者针对以上问题数次联系公司董秘郭红飞，并发去采访提纲求证，但截至发稿，并未有收到相关问题的针对性回复。