十大券商预测下周大盘走势 阴跌或成短期主旋

　　2500点一线会有反复

　　□申银万国钱启敏

　　本周沪深股市四阴一阳、震荡回落，上证综指再次回归2500点一线，从目前来看，由于缺乏做多预期，成交萎靡，后市将继续弱势整理，并考验2500点支撑。

　　当前影响市场表现的关键因素并不是估值的问题，从估值看，已经回落到历史低位，但即便如此，市场仍然毫无斗志，持股信心匮乏，尤其是估值最低的金融股持续走弱，表明当前估值已经失效，难以成为有效的稳定器。

　　相对而言，市场缺乏利好预期、投资者看不到希望是导致行情疲弱的最大因素。由于宏观经济、通胀压力、货币政策等决定市场大政方针的各项因素仍然维持相对偏紧，短线难有转机，其直接后果便是增量资金匮乏，而靠存量资金，不足以推动大盘走出"泥潭"。因此在谨慎预期相互影响、不断叠加的作用下，行情出现惯性下跌、持续滑落就成为大概率事件。目前的问题，不是抛盘太多，而是买盘太少，资金是关键。

　　从技术看，随着成交量的一减再减，市场已经进入冰冻期，根据地量低价的原则，目前是相对安全的区间，但要马上走出还不现实。同时，2500点近在眼前，作为500点整数关，在技术上存在一定支撑，预计下周大盘在2500点一线会有反复。

　　考虑到短线热点匮乏，可操作性差，因此投资者在控制仓位、回避风险的同时，以谨慎观望为宜。在资金局限下，如果出现局部机会，也主要是小市值的品种为主，大蓝筹缺乏机会。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看平

　　下周区间2500-2570点

　　下周热点创业板次新股

　　下周焦点资金面

　　延续弱势格局考验2500点支撑

　　新时代证券刘光桓

　　本周沪深股市呈现缩量阴跌的走势。从目前情况来看，大盘未能延续上周的反弹行情，主要原因还是受到央行扩大准备金缴款范围消息的影响。预计后市大盘将延续弱市震荡格局，下周上证大盘将考验2500点支撑。

　　本周一浙江台州市出台楼市限购政策，这是住建部给出"五个标准"后首个颁布限购的城市，预计将有20-30个二三线城市陆续加入限购行列。周三温总理发表文章强调，稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务，宏观调控的取向不能变。既要把物价涨幅降下来，又不使经济增速出现大的波动。温总理的文章说明了经济增速放缓的原因、未来工作的重点仍是控通胀。周四8月份中国制造业采购经理指数(PMI)公布为50.9%，环比回升了0.2个百分点，PMI在连续回落4个月后首次出现止跌回升，显示宏观经济发展终于显现回稳态势。虽然8月PMI回升，但还存在一些隐忧，数据显示积压订单指数、原材料库存指数升幅超过1个百分点，反映出企业销售不旺，库存在增长。新出口订单指数为48.3%，较上月回落了2.1个百分点，降幅较大，表明欧美经济不振对中国的影响显现。购进价格指数为57.2%，较上月回升0.9个百分点，表明大宗商品价格运行在高位，输入性通胀压力仍然较大。

　　本周一媒体报道央行拟将商业银行的信用、保函、承兑汇票等三类保证金存款纳入存款准备金缴存范围，预计将冻结银行资金9000亿元。如此一来，银行流动收紧之势将会加剧，市场应声下跌。不过，市场预计随着准备金缴款范围扩大，央行再提高准备金率或加息的概率将会降低。

　　本周沪市大盘周K线收出一根上影长、下影短的中阴线，并将上周的中阳线吞吃，显示空方力度较强，大盘上档抛压较大，下档支撑力度较弱，市场出现缩量空跌的状态，说明市场人气缺失，不愿意进场买入。日K线上，周五沪市大盘形成破位下跌的趋势，均线系统即将再度形成空头排列，显示大盘将继续向下寻求支撑，大盘重心将进一步下移，下周2500点将面临一定的考验，如果跌破2500点，将进一步考验前期低点2437点。目前上市公司半年报已披露完毕，整体净利润增速同比为22.31%，环比出现一定的回落，市场中报炒作热情开始降温。目前行情已进入9月份，即将迎来中秋和国庆两个假期，政策又到了比较敏感的时期，市场心态会比较谨慎。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看空

　　下周区间2437-2550点

　　下周热点银行、化工

　　下周焦点货币政策、经济数据

　　量能不济市场缺乏持续热点

　　光大证券曾宪钊

　　本周A股继续回踩，商业银行保证金存款交法定存款准备金、下周新股发行速度加快、月末资金紧张都是造成A股走弱的主要原因，虽然新材料行业一度走强，但在"两油"和银行等权重股的拖累下，市场人气明显不足。

　　技术上看，沪指仍未摆脱自3067点以来的下降通道，本周也未能突破30日均线的压力;同时，沪深两市本周五的成交量合计仅为1050亿，创出年内成交量新低，整体处于弱市探底的过程中。

　　本周上市公司中期业绩已披露完毕，截至今年8月底，沪深两市共有上市公司2273家，股市市值25.5万亿元。半年报显示，上市公司今年上半年净利润同比增长22.3%，保持了良好发展态势。但从2010年来上市公司净利润增速出现明显下滑，预计2011年全年的利润增速将回落至20%以下，经济回落正体现在上市公司业绩减速上。

　　值得注意的是，2011年6月末上市公司的存货总额为3.12万亿元，而2010年同期的存货总额为2.84万亿元，同比增长9.9%。随着CPI和PPI的高位震荡略有回落，三季度或将面临去库存化的压力。虽然数据显示8月份PMI反弹0.2个百分点，但整体的经济情况并不乐观，因此上市公司的去库存化压力较上半年更大。

　　我们认为，在目前经济增速整体回落，暂时难以看到货币政策放松的信号前，401K计划可能是未来改变市场下跌趋势的重要因素之一，但政策拐点仍不明显，资本市场的一系列制度正处于改革期，需要等到与货币政策形成共振才能对市场产生更大的作用力。

　　总体看，在创出成交量新低后，A股仍有反抽的机会，但在政策拐点暂不明朗的情况下，市场已缺乏持续性强的热点，投资者仍宜谨慎为主，关注新材料的交易性机会。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看平

　　下周区间2400-2600点

　　下周热点新材料

　　下周焦点地方政府债务