“过山车”行情中淘“金”有多难？

作者: ■新华社记者陆文军

　　“忽上忽下、暴涨暴跌”，这两个词可以用来形容近期国际黄金市场的行情。在首次突破每盎司1900美元大关后，金价突然暴跌200美元，出现了三年以来最大跌幅，也重创了不少在金价“疯狂”中追高的投资者。

　　短暂下探后，国际金价再次抬头，在不利的经济数据影响下，金价再上高位，冲击“千九”大关。为何金价波动越来越难以捉摸？“过山车”行情中，投资者“淘金”有多难？

　　国际金价“涨”声再起

　　2日，全球市场高度关注的重要经济数据——美国非农就业数据公布，8月份美国就业岗位出现“零增长”，创下了2010年9月以来的最差表现。糟糕的经济“成绩单”迅速打击了市场信心，欧美主要股市应声下跌。

　　在恐慌情绪再次升温中，黄金作为动荡中的资产“避风港”魅力再现，纽约商品交易所黄金期货当日大涨47.8美元，涨幅超过2.6％，收于每盎司1876美元，逐步逼近“千九”大关，有望再次冲击记录高位。

　　近期黄金行情可谓“惊心动魄”。近一周多来，金价从8月23日历史性突破每盎司1900美元后，又在24日毫无征兆地迎来了3年内最大单日跌幅，两天里暴跌200美元，考验了每盎司1700美元的近期低点。但具有戏剧性的是，金价又快速触底反弹，很快登上了“千八”大关，并在每盎司1825美元附近徘徊，当糟糕的非农数据一出炉，金价便在失望情绪中一飞冲天。

　　大陆期货分析师施梁说，目前全球黄金市场维持高位的支撑还是非常坚实，除了全球经济复苏形势越来越不明朗，各经济体的通胀压力还在增加之外，推动黄金价格走高的真正因素还是现行国际货币体系暴露出的问题越来越严重，信用货币超发引发的购买力快速下降趋势，导致黄金“硬通货”本色更强劲。

　　中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛分析，非农就业数据是美国经济的核心数据，就业水平直接影响经济政策和宏观环境，本月低于预期的就业数据，意味着美国经济正面临着进一步疲软的挑战，也加强了此前市场普遍猜测的第三轮量化宽松政策的预期，“印钞”效应对于黄金的拉动非常直接，金价仍可能快速冲高。

　　黄金缘何遭遇“过山车”？

　　在金融市场哀鸿遍野之时，黄金一枝独秀。自从今年7月美国债务上限谈判白热化以来，国际金价从每盎司1500美元左右开始发力，到目前已再次冲击每盎司1900美元关口。

　　然而，牛气冲天的金价也连续出现大起大落的“过山车”行情，使黄金成为当下最诱人却又最吓人的投资品种。为什么连涨10年的黄金，进入2011年下半年后出现了如此的变化？

　　黄金专家、兴业银行分析师蒋舒分析，黄金价格在某一段时间里连续上扬并不是什么新鲜事，2009年10月至11月和2010年8月至9月，黄金都曾和近期一样出现过持续上扬的态势。然而，与前几次金价持续上扬不同，这次金价的涨势令不少投资者感到很不“踏实”，原因就是波动太大。

　　他指出，投资者不安是因为他们观察到黄金大幅上扬的同时，美元却相对稳定，这表明目前金价的上冲主要依赖恐慌情绪的蔓延。然而，非理性的恐慌情绪无论怎么看都不是一个可以信赖的投资依据，因而造成了黄金的“过山车”行情。

　　恒泰大通黄金分析师范祖盛认为，下半年以来，国际金价连续突破整数关口，直接反映出全球投资者对于国际经济形势的担忧。德法两国一致否决发行欧元区共同债，拒绝扩大欧洲金融稳定机制规模，为原本稍作缓解的欧洲危机带来压力；与此同时，开始露出“冰山一角”的美债危机，对于市场信心的打击更大，也让金价走高出现更强劲的推手。

　　他说，近期国际金价大涨大跌，也可以说是市场情绪主导的，因为国际经济大的基本面没有改变，而是市场情绪引导资本走向，决定了金价的涨落。如不利经济数据出现，避险需求会快速聚集，猛烈推高金价；但金价暴涨后本来正常的技术性回调，也会因恐慌情绪而出现跌幅放大，产生暴跌行情。“金价快涨时盲目追高，金价下跌时惶恐离市，投资者的不安心态，从某种角度加剧了近期的金价波动。”

　　大涨大跌中炒金关注要点

　　在近期金价超级“过山车”的行情中，不少投资者体会到了黄金的“凶猛”。在本轮金价大幅波动中，交易所紧急调整了涨跌停板和保证金的比例，从而最大限度规避风险，但仍有不少投资者因为看错方向，遭遇了严重亏损。

　　“没有只涨不跌的市场，即使黄金是最好的保值工具，也会有巨大的波动风险。”业内专家刘山恩强调，投资黄金的关键是看准市场基本面，把握大的趋势，而且应该立足中长期投资，短期炒作风险很大，尤其在金价处于历史高位的时候，“淘金”并不容易。

　　业内专家指出，目前黄金投资要注意三大要点：

　　首先，要规避“买涨不买跌”的固有心态。在投资市场中，“买涨不买跌”的交易习惯较为普遍，尤其在国内黄金投资市场中，在前期国际金价突破历史新高后，市场不但没有因为高金价而下滑，反而出现了淡季市场火爆的场面，在一些地区，不少小规格投资金条甚至出现了断货。

　　专家指出，虽然黄金市场牛市还在延续，但追高仍然要谨慎，因为大幅上涨后获利回吐盘必然要出现，金价就会下挫；“暴涨观望，暴跌出手”可能是目前不错的黄金投资策略。

　　其次，要摒弃通过炒金“一夜暴富”的念头。在近期的黄金暴涨暴跌行情中，确实出现了投机者通过炒金一夜暴富的故事，但对于普通投资者来说，千万不要被金价飙升而诱惑，从事自己并不熟悉的衍生品交易，可能会面临超额风险。

　　尤其要警惕的是，在黄金市场爆发中，国内违规“地下炒金”暗流涌动，就是利用很多投资者想快速套利的心态，诱骗其参与，但这种“赌局”＋“骗局”的地下炒金，一般投资者基本没有赢面。

　　第三，要关切黄金实物需求市场的走向。上海华通铂银市场董事长高慧杰说，真正推动金价上涨的还是实物需求，衍生品市场炒作带来的价格上涨难免有泡沫，存在较大风险，投资者应该紧盯目前的贵金属实际需求进行投资，不要盲目跟风炒金，这样投资的稳定性将大大增强。