市场低迷，还要投资吗

　　□本报记者 王颖军 见习记者 田珊

　　股市长期低迷，楼市投资受限，黄金成为今年投资市场的最大亮点。越来越多工薪阶层开始关注黄金投资，国际金价在一个多月内每盎司暴涨400美元，令人不可思议地顶破1900美元“天花板”，而后又突然狂泻，一日内下跌100多美元。就在不少专家唱空黄金时，上周末黄金再现凌厉升势，黄金后市如何？

　　普通家庭的资产构成，储蓄第一，股票第二。资本市场长期没有赚钱效应，不少市民对“投资”本身产生了怀疑，我们还需要投资吗？难道只能任由家庭资产在通胀中缩水？本报记者对话招商银行济南分行高级投资顾问孙卫平，希望能为工薪家庭理财提供帮助。

　　中线黄金牛市不改

　　记者：黄金最近一个月经历了“过山车行情”，暴涨400多美元后一度狂跌，一些投资者因此慌了神。

　　孙卫平：黄金在暴涨后回调，一是机构在金价飙升之后的获利回吐，二是近期关于美国推出经济刺激政策的预期，对黄金投资起到抑制作用，但国际金价在回调至1750美元附近再次出现反弹，上周末已经接近前期高点。

　　我认为黄金牛市的基础没有改变。为什么这么说呢？从整个国际局势来看，欧盟的经济景气指数正在下降，德、法也下调了经济增长的预期，希腊债务危机目前还没有很好的解决办法，世界经济没能得到强有力的刺激，这种大环境下，黄金作为避险品种仍然有交易机会。同时，尽管金价现在处于高位，但如果考虑通胀因素，金价其实并没有达到历史最高点。1980年的1月18日，国际黄金价格达到850美元/盎司，考虑通胀因素，相当于目前的2500美元。从这个角度讲，金价仍然有上涨的空间。

　　记者：短期内黄金走势仍然有较大不确定性？

　　孙卫平：短期要看国际政治经济环境的变化、市场的避险情绪，我比较看好黄金的中线投资。在技术上，可以参考半年线，如果没有跌破半年线，投资者可以继续做多，反之就要调整仓位。

　　记者：工薪阶层如何选择黄金交易品种？

　　孙卫平：招商银行是国内第一家推出黄金业务的银行，早在2004年就推出了高赛尔金条的代理销售业务。目前，招商银行仍然是黄金投资品种最丰富的一家银行。招行的理财经理一直非常重视客户黄金资产的配置，从长线来看，工薪阶层可以配置实物黄金保值增值。同时，可以适当配置黄金基金。

　　组合投资降低风险

　　记者：在最近金融动荡、全球经济不景气的情况下，很多人在投资亏损后产生一种消极心理，彻底放弃投资。对这种情绪你怎么看？

　　孙卫平：老百姓投资，总会有种追涨心理，越是上涨行情越会跟进，就像2007年。一旦行情不好，亏损了，就会抱怨，进而完全规避风险投资。大多数人买股票采取“右侧交易”，往往追到阶段性高点。其实机构更喜欢“左侧交易”，在股市处于阶段性底部时分批建仓买入。现在是弱市，可以分批买入。

　　记者：目前状况下，对普通家庭的资产增值有什么建议？

　　孙卫平：我们都知道“鸡蛋不能放在一个篮子里”的道理，单一方式的投资，容易让风险过于集中。同时，不同风险等级的投资方式，也应该组合搭配。如果只做单纯的无风险投资，比如说定期储蓄，那收益率达不到资产保值的要求；如果把所有资产都用作风险投资，普通投资者难以承受市场的大起大落。所以这个时候，大家应该摆正心态，用分散投资、组合投资的方式降低风险。在风险投资中要学会止盈止损，落袋为安。

　　记者：具体怎样组合投资呢？

　　孙卫平：建议大家可以参考家庭理财的“金字塔模式”，也就是把家庭现有的资产划分为无风险投资、稳健型投资和风险投资三个等级。无风险部分，包括将家庭生活月支出的2-3倍资金作为活期储蓄，办张信用卡用好“活钱”，投资一些银保产品，留作孩子的教育储蓄或者为自己养老做规划；稳健型投资部分，可以购买一些银行发行的中长期理财产品、保本基金、信托产品、实物黄金等；风险投资部分，包括股票、基金、纸黄金、黄金T+D延期交易、艺术品、定向增发股票等。这三部分资产的比例，按照国际惯例是 2：5：3，投资者可以按照自己的风险承受能力适当调整。

　　记者：很多老基民是在2007年买入的基金，一直到现在没有解套，现在该怎么办？

　　孙卫平：对于一直持有基金的老客户，首先要树立投资信心，不要简单选择放弃，因为市场不会只跌不涨，可以利用银行的基金决策分析系统，对自己持有的基金进行科学分析，进而调整自己的基金组合，并从中精选2-3只基金，在市场处于阶段性底部时开始做定投，慢慢解套。在基金作为风险投资时，要注意股票型、混合型、指数型基金的搭配，以分散风险。

　　寻求理财顾问帮助

　　记者：“财商”这个词越来越流行，但大多数人自认“财商”不高，难以跑赢CPI。

　　孙卫平：我认为普通家庭在开始理财前，一定要有明确的目标和计划。比方说，我有100万元，目标是一年内跑赢CPI，达到7%的收益。我们平时工作都有计划，可能是领导给定一个目标，理财也是一样，按照既定的计划进行，达到目标的可能性会大大增加。

　　记者：自己制定理财规划或计划吗？

　　孙卫平：术业有专攻。建议大家寻找身边值得信任的理财经理。招商银行有一套完善的理财顾问流程，首先由理财经理为家庭资产做风险评估，然后制定理财规划，在今后漫长的理财过程中要由理财经理监督实施原来的规划，避免盲目从众投资。最后，要定期检视理财效果，并根据家庭资产变化情况、理财目标变化情况，在理财经理的帮助下适时调整理财规划。