华宝兴业油气主题基金本周起发行

　　

　　记者了解到，华宝兴业基金旗下的标普石油天然气上游指数基金于9月5日至9月23日正式发行。据华宝兴业相关人士介绍，在当前推出油气上游行业基金，正是瞅准了不可再生油气能源的长期投资价值。资料显示，尽管地质勘探技术有了惊人的进步，但所探明的新的石油储量明显减少，现有石油消费量同新勘探到的石油量比例是4∶1。过去30年，油气资源的产能和储量均未发生大的变化，但需求却不断增加。目前，全球每天消耗的石油量已达7100万桶，几乎每年增加2％。

　　截至2010年，全球已消耗掉一半容易开采的石油，在不久的将来，不论是发达国家，还是发展中国家都会面临石油危机。2005年，英国石油（BP）发布的一份全球能源统计报告显示，按目前的开采速度计算，全球石油储量还可供生产40多年，天然气还可供应67年。

　　华宝兴业标普石油天然气上游基金的拟任基金经理尤柏年指出，从盈亏平衡点的角度看，全球原油项目有30%的盈亏平衡点在70美元附近，原油价格在目前的价格区间支撑较强。同时，油气能源在当前形势下的“抗通胀”功效也是非常显著的。理论上来说，当某种商品的供给长期稳定，而货币供应量持续增加，那么持有这种商品就可抗通胀，油气就具备这一性质。

　　除华宝兴业标普石油天然气上游基金外，诺安基金也正在发行油气能源基金，两只产品同属油气主题行业基金，发行档期也十分接近，但通过招募说明书可见两者的投资对象和管理成本都略有差异。诺安油气能源基金为FOF类别，其投资于基金的比例不低于基金资产的60%，投资于基金的资产中不低于80%投资于石油天然气等能源行业基金，主要投资对象为一体化油气公司；华宝兴业标普油气上游基金则专注油气上游开采业务，投资于标普石油天然气上游股票指数成分股、备选成分股的比例不低于基金资产净值的80%。

　　业内专家点评两只基金的油气产业链定位差异时指出，油气公司的企业价值核心为其控制的资源，即其上游业务。上游业务体现的资源稀缺性更为显著，上游油气股票的股权作为各国的战略性资源极难获得，国内投资者通过投资该类别基金获取股权可谓捷径之一。另外，上游公司股价可完全传导油气价格上涨，与原油价格走势呈很高的相关性。以标普石油天然气上游指数为例，其与油价及GSCI能源指数的相关性在大部分时间都在0.6以上，不仅如此，该指数相对于油价上涨也体现出很高的弹性，即当原油价格上涨时，该指数的累计收益率涨幅甚至超越了油价本身。2009年11月30日至2011年7月29日期间，WTI原油期货价格上涨了8.80%，中石油股价却下跌了20.71%，跟踪标普石油天然气上游指数的ETF则上涨了61.94%。因此油气上游行业指数在油价长期上涨趋势中收益较大，是较好的跟踪油价的标的。

　　投资策略和投资市场同时影响着基金的管理成本。华宝兴业标普油气上游基金采取被动投资策略，指数成分股均是在美国主要交易所上市的油气上游公司，上市地点集中，管理费率较低。诺安油气能源基金作为全球范围内的跨市场基金，管理成本相对较高；在投资上采取主动和被动相结合的策略，FOF部分投资的是主动型基金，投资者需承受双重管理费。