主营“混搭”食品乳制品销售 九州通进军大商品物流

　　每经记者 赵笛

　　 国内医药商业的“老三”九州通（600998，收盘价11.17元），在日前悄然增加了公司经营范围，即新增“批发兼零售预包装食品、乳制品（含婴幼儿配方乳粉）”。这不免引得市场猜想：难道，开药店的九州通，准备开超市了？

　　 9月7日，九州通证券事务代表林新杨在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，公司没打算开超市，但在专注医药流通主业的同时，有做大商品物流的计划。

　　经营范围“从医药到食品”

　　 作为国内排名第三的医药流通上市公司，九州通显然不满足于当前的成绩，日前公司悄然增加了经营范围。

　　 8月31日，公司股东大会通过了 《增加经营范围暨修改公司章程的议案》。公告显示，九州通此时共增加了四个经营范围，即体外诊断试剂；批发危险化学品；化学试剂；以及批发兼零售预包装食品、乳制品（含婴幼儿配方乳粉）。

　　 《每日经济新闻》记者注意到，增加的前三个经营项目与公司当前医药流通的主营相关，而最后一个——批发兼零售预包装食品、乳制品（含婴幼儿配方乳粉）则与公司目前主营有很大的不同。

　　 资料显示，所谓“预包装食品”是指 “预先定量包装或制作在包装材料和容器中的食品”。记者注意到，预包装食品囊括的范围非常广，甚至包括了袋装大米、盒装白酒等。

　　 事实上，在九州通原有的经营范围中，已经有了 “批零兼营化妆品、日用百货、农副土特产品；销售保健食品、副食品”两项，此次进一步扩大经营范围表明，九州通并不满足于医药流通这一个主营，而是瞄准了整个商品领域的流通。

　　行业生变 估值提升？

　　 增加食品、乳制品的经营，对九州通的意义不同寻常。

　　 “九州通是要从单纯的医药流通，扩展到大商品流通领域。”昨日，一位研究员在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，今年以来，九州通经营运作频频。年初，公司与劲牌有限公司合作，进军中药产业；4月份，公司又收购了湖北金贵中药饮片有限公司；7月份，公司又发布公告与京东商城合作，开展网络售药业务。

　　 “和以前围绕医药展开业务不同，此次经营范围的增加，更像是公司迈向大商品物流的标志。”该研究员表示，九州通的物流实力很强，能够延伸至乡村。而中报显示，公司零售连锁药店已经达到了725家，这为公司开展食品、乳制品批发零售提供了物流渠道和销售终端。

　　 “如果大物流产业能够开展起来，公司价值将面临重估。”该研究员认为，从目前来看，九州通的估值参考中国医药 （600056，收盘价24.38元）、上海医药（601607，收盘价15.37元），面临估值压力。但是，如果公司被划归到商业零售板块或者物流板块，其估值有望获得提升。

　　证代：正向大商品物流拓展

　　 昨日，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）采访了九州通证券事务代表林新扬。林新杨表示，公司没打算开超市，但在专注医药流通主业的同时，有做大商品物流的打算。

　　 NBD：公司经营范围增加了“预包装食品、乳制品”，请问此举有何意义？

　　 林新杨：近年来，公司非医药产品的销售额与毛利额增长迅速，占比越来越高。这次增加预包装食品、乳制品（含婴幼儿配方乳粉）经营，主要有三个考虑。一是积极增加经营品种，提高公司利润水平；二是促进下游药店多元化发展，提高下游药店客户竞争力，以及客户的粘合度；三是充分利用好自身配送渠道优势，增加经营品种与规模效益。

　　 NBD：公司原经营项目已经有了化妆品、日用百货、副食品的销售资格，为什么还要增加 “预包装食品、乳制品”呢？

　　 林新杨：原来经营范围相对较窄，根据国家相关规定，并不具备开展乳制品、酒类等产品经营条件。这次增加后，公司的经营范围更大了。

　　 NBD：公司难道想借此从“医药流通”向“大商品流通”扩展？

　　 林新杨：公司的确有这方面的想法。从国外成熟模式看，零售药店等在经营药品的同时，也经营食品、化妆品等，中国应该也会慢慢地往这方面发展。从政府监管上看，食品和药品也同属一个监管部门 （国家食品药品监督管理局）。公司现有下游客户有众多的药店，并且自身具有行业领先的全国性现代物流网络，因此经营“预包装食品”、“乳制品”具有很大的优势。

　　 NBD：公司的食品、乳制品将如何利用公司的经营渠道开展业务？向谁批发？如何零售？

　　 林新杨：就是依托九州通原有的药品经营渠道，主要向基层的药店和商业公司批发。零售方面，一方面通过我们自己的药店和加盟店零售；另一方面，通过下游的批发客户对零售药店进行覆盖。

　　 NBD：公司的实体和网络药店，也将开展食品和乳制品销售吗？

　　 林新杨：是的，我们会按照国家有关规定要求进行销售。

　　 NBD：相对于大型超市，药店为载体的乳制品销售，优势在哪？价格更便宜？

　　 林新杨：在发达国家，药店是乳制品销售的主渠道；在中国，大型超市则是主渠道。药店与超市相比在价格上优势不明显，但在安全上可能更有保障，因为国家对药店的管理较大型超市严格得多。

　　 NBD：公司未来是否有将“药店”开成“超市”的打算？

　　 林新杨：我觉得大型超市和药店是一种互补关系。公司没有将“药店”开成“超市”的打算。不过，公司会积极调整药店的品类结构，如引进品牌化妆品、日用洗护系列、酒类、乳制品等商品，以提高门店的便利性，增强药店的竞争力。