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四季度可继续配置消费股

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-09 02:09 来源: 每日经济新闻

   今年以来,市场整体呈宽幅震荡走势,行业板块机会频繁轮动,而消费板块则成为较持久性的热门板块。鹏华基金经理王宗合介绍,一二季度,指数处于区间震荡阶段,系统性机会有限,但结构分化明显:一季度,以消费、医药、TMT等为代表的中小盘“新经济”股,开始系统性向下调整,以钢铁、家电、水泥、金融、房地产等为代表的大盘“传统经济”股,开始系统性上涨;二季度,食品饮料、建筑建材等行业,受益于行业景气度维持高位,一季报业绩超预期。

   消费板块在第四季度的资产配置作用如何?在经济结构转型过程中,扩大消费、拉动内需是经济转型的一个重要方向;居民收入水平提高,社会保障制度不断完善,人口老龄化,这也会推动大消费行业的增长;此外,在经济增速下滑、通胀高企的背景下,投资增长相对明确的消费行业也是一大防御工具,特别是投资于有定价权的高端消费品牌可以较好地抗通胀。

   近期政策对股市的影响逐渐加重,能否把握好政策方向是制胜的关键。对于下半年的政策趋势,鹏华基金经理王宗合表示,紧缩对宏观经济走势的影响正在显现出来,政策对通胀、增长、调结构三者之间的权衡正在面临新的方向选择。下半年通胀逐步下行,增长环比向上,政策趋于中性的概率比较大。在短期CPI向下预期和加息走入后段预期的背景下,风险溢价提升可能会成为主导市场的核心因素,市场可能震荡上行,板块活跃。未来将争取在结构布局上具有前瞻性,在个股选择上提高成功率。

  周婷婷 整理

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