希腊国债收益率飙至94% 第六批紧急贷款或推迟

　　刘兰香

　　　

　　 对于风声鹤唳的欧元区而言，没有消息就是好消息。

　　 但树欲静而风不止。9月7日欧洲交易时段，希腊1年期国债收益率冲高到94.408%，10年期国债收益率触及欧元问世以来的纪录高位20%。

　　 这是市场对希腊债务问题解决前景投下的不信任票，而目前欧元区各国对于援助希腊确实仍存在严重分歧。芬兰总理卡泰宁（Jyrki Katainen）9月7日表示，如果其获得希腊的抵押品来交换援助贷款的要求不能得到满足，那么芬兰将不会参与对希腊的第二轮救助。

　　 9月8日，德国财政部长朔伊布勒（Wolfgang Schaeuble）亦明确表示，如果希腊无法满足国际货币基金组织（IMF）、欧盟和欧洲央行提出的财政条件，希腊将无法及时获得原定于9月15日拨款的80亿欧元援助金，从而将直接导致希腊债务违约。

　　 作为欧元区领头羊，德国在救助行动中无疑发挥着举足轻重的作用。尽管救助行动在德国一直面临重重阻力，但9月7日德国宪法法院裁定，欧元区2010年对希腊的援助方案以及随后通过欧洲金融稳定基金（EFSF）提供的援助是合法的，为德国参与救援扫清一大障碍。受此消息鼓舞，欧洲股市在连续三个交易日下跌后反弹，希腊股市7日更是暴涨8%。

　　 第二轮援助计划面临搁浅

　　 德国法院的裁定让希腊看到一线曙光，但该法院同时裁定，未来欧元区任何援助计划都需得到德国预算委员会的通过，在一定程度上牵制了默克尔政府的施展空间。

　　 去年5月，陷入主权债务危机的希腊首次接受国际援助，由欧元区国家政府和IMF向其提供1100亿欧元贷款。今年7月21日，欧元区领导人再次通过1590亿欧元的新一轮希腊援助计划，包括EFSF提供约730亿欧元贷款、IMF提供约360亿欧元资金，其余部分由债券持有人承担。新一轮的援助计划主要是用于对希腊银行资本重组以及回购希腊债券。

　　 但第二轮救助面临新的变数。芬兰要求希腊提供贷款抵押担保已经引起欧洲国家的反对和质疑，芬兰若退出救援或将令第二轮援助计划搁浅。同时，各方就希腊经济改革的目标出现分歧，欧盟、IMF和欧洲央行暂时中断了对希腊改革的评估。

　　 按照欧盟、IMF和欧洲央行三方与希腊此前达成的援助计划，希腊在今年应当将预算赤字占GDP的比例控制在7.6%以内。但希腊国会预算办公室8月31日称，希腊的债务情况正朝着失控的方向发展，年内预算赤字目标难实现。

　　 按照计划，希腊原本将在9月获得第六批援助资金，但目前，欧盟、IMF和欧洲央行代表团为拨付资金而对希腊进行的审查已经暂停，预计将于9月14日再次回到希腊。而据9月8日外媒报道，欧元区消息人士称，希腊必须在2012年预算中填平今年预算赤字与目标之间的缺口，同时需要实行与上述三方达成的改革协议，才能获得下一批援助资金。

　　 “希腊第二轮救援计划的实施将保证危机不会升级。但其实施因政治因素举步维艰，同时希腊银行业又遭遇前所未有的提款潮。流动性的恶化将促使欧洲央行、IMF以及欧盟各国于10月底如期实施救助计划。”建银投资证券分析师8日表示。

　　 希腊国债收益率飙至94% 第六批紧急贷款或推迟

　　 EFSF扩容有待德议会表决

　　 一波未平一波又起。希腊债务问题已经火烧眉毛，市场又开始“热炒”意大利和西班牙，两国国债收益率近期走高，欧洲央行亦开始在市场上买入这两国国债以安抚市场情绪。

　　 市场的担心不无道理。仅从国债余额来说，意大利的国债余额约1.9万亿欧元，西班牙约7000亿欧元，两者之和就已经是希腊的8倍之多。不过，意大利参议院9月7日通过经过多次大幅修改的赤字削减计划，之后众议院将进行表决，在一定程度上提振了市场信心。

　　 分析人士认为，要遏制欧元区债务危机扩散，扩大EFSF救助权是一个重要举措。目前，市场广泛关注将于9月29日进行的德国议会对EFSF调整方案的投票表决。

　　 该调整方案包括允许EFSF通过二级市场直接购买成员国国债，将该基金的实际贷款额度从2500亿欧元上调至4400亿欧元，此外德国还将为该基金提供2110亿欧元的担保。

　　 EFSF扩容方案从今年年初就开始讨论，但一直遭到德国政府的抵制。该方案在8月31日终于获得德国内阁的批准，在9月7日的德国宪法法院裁定中EFSF的合法性亦得到确认。“德国政府已再次向国际社会表明了坚定维护欧元区稳定的决心。”朔伊布勒此前表示。

　　 朔伊布勒亦强调，只有在欧元区整体金融稳定遭遇风险，同时被救援国实施了严厉的紧缩措施，并得到欧元区所有成员国的一致同意后，才能动用EFSF援助基金。

　　 “如果希腊倒下，将成为欧债危机骨牌效应的触发者，爱尔兰、葡萄牙、西班牙甚至意大利都会被牵连，这是欧元区核心国无法承受的。因此，德、法提供的救助与其说在救助希腊，倒不如说在救他们自己。”平安证券宏观分析师何庆明表示。