港资港股综合价值TOP_10

　　NO.1

　　长江实业（集团）有限公司（00001.HK）

　　2010年，集团物业总资产和净资产分别达3300亿港元和2700亿元港元，销售及物业租赁收益贡献均有理想增长，酒店及套房服务组合上的收益较上年大幅增加。集团2010年主营收入约240亿港元，较2009年增长约35%，净利润约为260亿港元，较2009年增长33%。2010年，长江实业除了精准把握市场需求，提供多元化高档物业外，更注重把握收购优质土地的机会，积极拓展土地储备规模。集团2010年完成的物业项目16个，楼面总面积达150万平方米，集团将扩张版图延伸至内地部分二线城市，内地业务表现维持稳健。

　　NO.2

　　恒基兆业地产有限公司（00012.HK）

　　恒基兆业致力于以创新设计建设优质新型住宅和商业项目。2010年，恒基兆业应占的内地物业销售收入总额达3.03亿港元，2010年底应占的内地物业预售金额为9.94亿港元，长沙、西安、重庆和苏州的项目都受到购房者好评。商业项目方面，恒基兆业年内完成位于上海南京东路步行街的“名人商业大厦”地标项目和闸北区的“恒汇国际大厦”项目。恒基兆业于内地的土地储备于2010年底已增至约1504万平方尺，当中约83%将发展为可供出售的高档住宅物业。除此之外，恒基兆业亦能坚守社会责任并发展高品质、节能环保建筑。

　　NO.3

　　新世界发展有限公司（00017.HK）

　　2010财政年度，集团地产销售的楼面面积近104万平方米，增长120.1%，销售额近80亿港元。鉴于香港写字楼租赁活跃以及零售市场重回升势，集团在香港的租金收入近12亿港元，旗下新世界百货收入较上年增长8.8%。值得注意的是，集团2010财政年度的总资产收益率和净资产收益率较2009年增长约400%，税前利润增长317%，除了集团盈利能力上的突出表现，集团的债务权益比率较2009年下降10.8%，偿债能力明显提高。出色的业绩也给集团带来凸显的投资价值。

　　NO.4

　　九龙仓集团有限公司（00004.HK）

　　集团2010年的营业额增加了10%至194亿港元，营业盈利增加10%至94亿港元，这主要是由经常性租金收入和中国物业的强劲销售带来的，而租金的上升给集团的投资物业组合估值带来26%的上升。经营战略上，内地资产增加至占集团营业资产50%的策略进展顺利，2010年年底，内地营业资产占集团总营业资产的34%。目前集团正朝着1500万平方米土地储备的目标进发。除此之外，集团也在内地加快推动企业社会责任策略以加强企业和社区间的合作。

　　NO.5

　　和记黄埔有限公司（00013.HK）

　　地产及酒店业务是和记黄埔旗下五大核心部门之一，2010年和黄的地产及酒店收益总额约161.5亿港元，较2009年增加16%。租赁物业总租金收入近40亿港元，较上年增加4%，2010年物业发展盈利较2009年增加16%。酒店业务方面表现出强劲的盈利增长，息税前收益总额增加40%至近90亿港元。集团于2010年通过成立合资企业增加内地的土地储备，住宅开发的楼面面积约1260万平方尺，而和记黄埔占有一半。

　　NO.6

　　恒隆地产有限公司（00101.HK）

　　由于出售“君临天下”地产项目425个园景单位以及金融危机后物业租赁业务上的强劲表现，2010年恒隆地产的营业额增长两倍至近121亿港元。另外，来自香港和内地的物业租金收入分别增长了6%和14%至26亿港元和19亿港元。财务上，恒隆地产注重稳健，保持足够流动资金以应付日常经营和债务的偿还，这一点可以从公司经营性现金流净额上的优势看出。社会责任方面，恒隆地产的可持续发展目标明确，包括：建造环保及可持续发展的环保物业，并在业务所在地区和范畴内提倡绿色环境及措施等。

　　NO.7

　　太古股份有限公司（00087.HK）

　　2010年，太古旗下地产部门基本盈利约49亿港元，较2009年上升23%。香港物业市场复苏且需求强劲，公司租金收入总额上升6%。此外，物业买卖组合的表现亦有所改善，售楼收入在2009年的基础上增加1.3亿港元。除此之外，太古股份有限公司在2010年也表现出较强的投资价值，其每股收益、每股净资产和每股经营性现金流都高于港股上市房企平均水平。社会责任方面，太古地产继续加强建筑物的能源效益管理。目前公司分别资助清华大学和湖南大学以开展有关能源效益和智能大厦管理的研究。

　　NO.8

　　会德丰有限公司（00020.HK）

　　2010年会德丰地产被集团私有化后，集团2010年年底的负债净额增至100亿港元，但同时也给集团带来较为显著的经营性现金净流入，这使得集团整体资产负债率仍处于安全状态。地产投资收入和盈利都分别增长5%至92亿和87亿港元，地产发展收入增长103%至77亿港元，营业盈利则上升88%至27亿港元，盈利毛利率为36%，累计土地储备达到了170万平方尺，而会德丰的重点投资对象——九龙仓也在2010年表现出强劲的业绩水平。

　　NO.9

　　新鸿基地产发展有限公司（00016.HK）

　　新鸿基地产2010 财年主营业务利润同比增长11.8%至139 亿港元，业绩增长出色，主要是因为房地产销售带来丰厚收入、香港业务实现较高的利润率，净租金收入也实现14.3%的同比增长。集团在香港拥有土地储备按所占楼面面积计算共约393万平方米，而在内地持有土地储备按所占楼面面积计算共约763万平方米，包括712万平方米的发展中项目和51万平方米的已落成投资物业，集团在内地的土地储备同比上升近49%。除此之外，公司投资性物业比重加大使得经常性收入更为稳健且经常性现金流充裕。

　　NO.10

　　嘉里建设有限公司（00683.HK）

　　专注于顶级市场开发优质物业，嘉里建设物业部2010年实现营业额共计101.99亿港元；香港物业部营业额为68.47亿港元，占总收入的67%；内地物业部营业额33.52亿港元，同比下降16%。物业销售方面，香港和内地销售物业营业额分别达62.67亿港元和22.5亿港元。投资物业方面，香港贡献5.8亿港元；而内地投资物业录得租金收入8.08亿港元，实现投资物业面积为375万平方米。除了良好的业绩支撑，集团资产负债状况良好，当前负债率仅为17.5%，而公司的经营性现金流净额充沛且资产周转率高于行业平均水平。