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基金经理:CPI高位回落难破A股纠结

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-13 02:58 来源: 每日经济新闻

  每经记者 魏玉卿 发自北京

   上周,A股市场一派让人纠结的景象,截至周五,仍收于2500点以下,成交量维持地量格局。

   股市的震荡走低,已让投资者愈加敏感,市场中稍有些许风吹草动、捕风捉影,就足以让投资者恐慌出逃,究竟市场的机会在哪儿?是离我们不远了?还是冬天还未到来?

   有基金经理坦言,在估值无泡沫,业绩有泡沫的市场环境下,现在要做的就是耐心等待。

  CPI回落 股指下跌

   上周五(9月9日),上证综指再次跌破2500点。当日,统计局发布了的8月份宏观经济数据,CPI和PPI同比增幅均较上月有所回落,其中CPI同比上涨6.2%,与之前市场预期略有偏差。

   泰达宏利基金认为,通胀可能趋势性放缓,下行速度可能较慢,短期内调控政策取向不会发生明显转变,短期市场可能仍将以调整为主。

   一些公募基金经理在接受《每日经济新闻》记者采访时,直言市场让人纠结,一位从公募向私募转型的前基金经理这样表示:“投资首先是赚市场的钱,再赚个股的钱。”对于手里拿着钱,准备抄底的人而言,现在要做的就是耐心等待。

   大成基金认为,随着油价、原材料价格及国内食品价格的回落,下半年CPI和PPI双双回落及货币政策、财政政策放松将是大概率事件。CPI同比上升6.2%,月环比折年率为3.6%,远低于6月份和7月份的10.6%和6.4%。

   尽管进入9月份商品价格有所上涨,但这只是短期波动,并非长期趋势,下半年CPI的回落趋势将持续。

   泰达宏利首席策略师吴华还认为,由于通胀下行速度可能较慢,短期内政策取向不会发生明显转变,流动性依然较为紧张。

   随着紧缩政策的继续,经济增速特别是投资增速会放缓。但中期来看,中国经济因为通胀而出现大幅波动的可能性在降低。

  政策不放松 普遍谨慎

   目前,市场普遍预测9月的CPI可能在6以下,接下来两个月CPI数据将下降更快。不过对于未来市场走势,从基金经理观点来看,偏向谨慎。

   “政策没有放松迹象,短期内市场仍不容乐观,上证指数跌破今年8月创下的年内最低点——2437点仅是时间问题。”沪上某基金公司投资总监向 《每日经济新闻》记者这样表示。

   “A股市场仍将延续弱势震荡筑底过程。”北京某基金公司基金经理同样说道。

   尽管市场继续维持弱市局面,投资上,消费类股票仍受到基金经理青睐。北京另一基金经理表示:“如果8月CPI同比涨幅的回落超出市场预期,不排除市场乐观情绪重新升温,但未来仍存在不确定因素。三季度市场仍将维持震荡格局,中游周期性行业随着乐观情绪的波动有估值修复的机会,但空间不大,应关注盈利确定且估值没有泡沫的行业以及上游的煤炭、下游的必需消费品等。”

   对于目前的债市投资,光大保德信增利收益基金基金经理陆欣也表示,考虑到下半年通胀压力减弱以及资金面紧张状况缓解等因素,对债市未来的走向持相对乐观态度,尤其看好信用债的投资机会。

   未来中高等级信用债具备较好的配置价值,目前这类企业债的发债主体盈利状况总体良好,现金流能够覆盖债务本息,整体资质较好,而维持在高位水平的信用利差提供了较强的利差保护,未来投资机会将逐渐凸显。

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