希腊违约你准备好了吗

　　张建华

　　昨天是中国人的中秋团圆日，对于欧洲的投资人却是黑色祭日。

　　黑色的起因还是债务问题。最受关注的数字是希腊的一年期国债收益率，昨晚的微博(http://weibo.com)上，不断有人直播着最新数值，从历史性的突破100%开始，103.84%、113%，每跳动一次，都预示着希腊违约的日子越来越近了。

　　希腊的一年期国债收益率100%意味着，如果希腊不违约，你买入其国债一年就可以收益翻番，面对这样的“暴利”却只有卖出的洪流，依然不见买入者，说明希腊违约几乎已无可更改，需要等待的只是时间问题。其实，国家违约在西方并不少见，按照国债违约次数来计算，希腊在过去208年的时间里违约过5次，西班牙更多，违约了13次，奥地利也有7次。

　　如果希腊违约，对全球金融与世界经济无疑影响巨大，面对新一场的“欧版雷曼风暴”，唯一值得欣慰的是，与2008年雷曼兄弟倒闭前的盲目乐观相比，投资者有了更多的心理准备。有报道称德国财长正在为希腊可能的破产做准备，据德国官员透露，德国政府已准备好支持德国银行应对危机的救助方案。德国经济部长罗斯勒表示：“为了稳定欧元，不应该再有任何禁忌，包括如果有必要的话，希腊有序破产。”

　　在等待希腊违约的日子里，全球的资金都在用各种方式寻求避险。尽管美国国债与德国国债的收益率与CPI相比低到几乎可以忽略，但仍然被全球资金疯抢，收益率不断创出新低，唯一的原因就是避险。我们的A股四五月份以来，可以忽视一切利好，一往无前的下跌，与此同时注定跑输CPI的银行理财产品却急剧扩张，资金也在寻求避险。所有资金似乎都在等待希腊违约的一刻。

　　希腊真的违约我们能干什么呢？罗杰斯说，随着欧元的大幅下跌，他会大量买入欧元。或许这意味着欧元重建的开始。A股会不会迎来利空出尽的转机呢？我们拭目以待。

　　希腊的债务危机从本质上说，反映的是欧元区国家间统一的货币与不统一的财政之间的矛盾。从根本上解决欧债危机需要实现货币与财政的双重统一，这种统一要求成员国的主权让渡。但这种让渡必然是艰难的，最新的报道是，希腊财政部长宣布，为了还债，希腊将在明年2月份之前征收一项为期两年的新财产税，话音未落，便有2.5万名希腊民众走上街头，抗议政府的紧缩政策。自家人的政策修变都如此艰难，何况让渡主权呢？

　　欧元被称做自罗马帝国以来欧洲货币改革的最重大成果，从全球实体经济日益一体化与全球金融的四分五裂的矛盾看，欧元毕竟是一种进步。如果我们相信未来的世界需要世界元的话，欧元无疑是个先行的实验品，其中的得失经验都值得我们深入总结。D052SourcePh" style="display:none">