重点配置主动型基金（投基策略）

　　

　　本报记者 胡芳

　　经历了上半年CPI节节攀升和大盘“滑铁卢”的阵痛，市场的通胀水平和流动性仍然处于不乐观的状态。在此情况下，基金投资仍需选择选股能力较强的基金。

　　大成基金指出，“总体来看，未来通胀短期内还将维持高位，宏观政策也将继续保持紧缩方向。投资仍以谨慎对待风险，自下而上深挖个股为宜，可适当布局有安全边际的周期性板块。”

　　长信内需成长股票基金拟任基金经理安昀表示，当前影响国内通胀的主要因素是猪肉价格和原油价格，通胀回落已初见雏形，明年很有可能迎来新一轮经济周期的启动，而现阶段的市场低迷或许提供了一个比较好的买入机会。以大消费为代表的“白马”股多呈现低估值的特点，彰显投资价值。

　　在基金投资方面，专家认为，选股能力较强的主动型基金可以作为下阶段配置的重点。

　　德圣基金研究中心认为，在弱市格局下，主动型基金较难有大的操作，业绩提升并不明显，只有配置抗通胀主题行业的内需型基金表现相对抗跌，其中主要挑选白酒、农业等行业个股。

　　“目前，投资者可重点关注五类风格的基金：一是对政策和市场变化高度敏感，同时在选时、波段操作上也具有快速反应能力，通过积极的组合调整来应对市场波动；二是在风格配置上相对偏向低估值蓝筹股的基金，在市场风格向均衡回归过程中具有优势；三是风格和行业配置相对均衡，而自下而上选股能力突出的基金在中长期有望保持相对稳定的业绩；四是目前债券市场处于较好的投资环境下，投资者可以配置一些较优的债基；五是在市场震荡寻底的过程中，投资者可以分步配置一些较优的指数基金。”德胜基金研究中心分析师表示。