击穿2437点无需过分恐慌

　　楚天金报讯 在公布了8月份宏观数据之后，大盘依然未见任何起色，两市成交量仍维持在千亿元上下。投资者期待已久的秋季攻势或者券商期待的吃饭行情迟迟未能出现，原因有多方面。其中核心因素依然是通胀压力挥之不去、紧缩政策难以放松、外围市场黑天鹅不断，以及A股市场不见活水流入。为何A股估值已经基本实现与历史大底接轨，但是迟迟不见抄底盘介入，成交量频创地量的原因又何在？笔者认为，目前市场环境仍然变数较多，虽然抛盘接近枯竭，但是买盘仍未出现，因而大盘只能继续匍匐前进。

　　当然，人们常说危机，危险与机会往往相伴而生。中国股市的机会仍然来自于危机之中，如果欧美债务危机日益严重，且严重影响到A股实体经济，很有可能倒逼国内经济政策转向，克隆2008年次贷危机救市政策并非没有可能。与此同时，我们也要关注经济危机的正面影响，如果大宗商品价格出现回落，人民币继续保持升值，通胀压力有可能出现意外回落，从而引爆市场真正的反弹行情。从时间点判断，年底可能是通胀见顶、经济见底、政策转向的重要时间转折点。

　　从市场走势判断，A股市场短期受制于众多负面因素的掣肘，很难走出触底回升的行情，近期大盘可能仍将维持在2400-2500点之间低位徘徊，击穿2437点无需恐惧，突破2600点也无需惊喜。日渐萎缩的成交量表明抛售压力日渐衰竭，但是买盘仍没有出现。大量的储蓄资金继续滞留在房地产、理财市场，何时转化为A股增量资金至关重要。近期随着房地产调控日渐深入，管理层重点整治高利贷市场，部分资金可能会回流股市，但是最终是否能够实现仍需观察A股成交量的变化。

　　在操作策略上，左侧交易时机仍未成熟，仓位控制依然是首选。品种选择上，建议投资者回避强周期品种，耐心等待大消费跌出来的机会。

　　（长城证券张勇）