金价过山车 黄金基金短期风险加大

　　每经记者 支玉香 发自深圳

　　 在上周国际金价一路上攻至1920美元的历史新高之际，随之而来的是接连两天100多美元的暴跌。在金价接连大跌之后，本周二，国际金价先是在欧洲交易时段大跌，随后温和反弹震荡整理。截至收市，COMEX12月期金上涨16.8美元，报每盎1830.1美元。受到国际局势影响，近期国际金价表现极不稳定，大涨大跌成为了常态。

　　 错综复杂的海内外环境，给QDII基金投资增加了难度，业内人士认为，黄金主题基金成为了名副其实的高风险基金。

　　上周QDII净值无一上涨

　　 上周，美国股市先扬后抑。先是上周初，美国总统奥巴马计划投入3000亿美元用于增加就业，这一消息直接刺激美股强势反弹，而周五，欧洲债务危机担心再起。截至上周末道琼斯指数单周下跌2.21%。港股受外围市场影响同样先涨后跌。

　　 受此影响，QDII基金净值纷纷下挫，虽然跌幅不大，但无一上涨。

　　 具体来看，建信新兴市场优选上周净值跌幅最大，为4.15%。华宝兴业中国成长、博时大中华亚太精选、易方达亚洲精选等基金净值跌幅相对较大。而相对抗跌的基金大多为次新基金，泰达宏利全球新格局、汇添富黄金及贵金属、嘉实黄金等均处于建仓期，跌幅相对较小。

　　 值得注意的是，随着国际金价的上蹿下跳，黄金主题基金净值同样是上上下下。9月7日，国际金价大幅下挫，诺安全球黄金基金成为QDII基金中跌幅最大的基金，当日净值下跌3.25%；随后一日，诺安全球黄金净值随着国际金价的强势反弹，净值再度大幅上涨，当日涨幅为2.54%，为QDII基金中净值涨幅居首者。

　　黄金基金短期风险加大

　　 目前，欧元区债务问题仍然是市场关注的焦点，希腊违约预期持续升温，投资人甚至有希腊退出欧元区的担忧。在各种传闻和预期之下，市场情绪悲喜交加，并不稳定，金价走势同样跌宕起伏。对于黄金基金，业内人士认为，其短期投资风险上升，不过长期配置优势不减。

　　 国金证券基金研究总监张剑辉认为，投资价值方面，黄金长期投资优势不减，黄金主题类QDII基金的长期投资价值可期。但短期内，由于国际金价近期持续上涨，有避险资金非理性的追捧已经积聚较大风险，短期有可能面临调整。“但对于正处于或即将处于建仓期的嘉实黄金、汇添富黄金及贵金属基金来说，一旦金价出现调整则会有效降低基金建仓成本。总体看，出于对黄金市场快速上涨后投资资金撤离的担忧，近期对黄金主题类基金的配置比例可适当降低。”

　　 另外，从风险收益的角度来看，根据最近一期国金证券基金风险评价的结果，黄金主题类QDII基金多属于高风险的基金品种，建议具有一定风险承受能力的投资者关注。此外，在具体投资中也要关注海外市场的投资风险、汇率风险以及交易成本等问题。

　　 海通证券首席基金分析师娄静认为，从美国等海外经济来看，次贷危机之后，尽管采取了多项刺激措施，一直处于衰退和复苏的边缘，现在债务危机使短期经济仍然存在较大的不确定性。从各类商品来看，若美国和欧洲债务风险加剧，黄金将有望继续上涨，石油、REITs等可能下跌。而如果美国经济温和复苏的话，黄金有较大的回调风险，而其它商品将有一定修复，但幅度不会太大。当然，从长期资产配置的角度来看，由于商品走势和A股整体的相关性不大，长期来看有配置价值。

　　 另外，好买基金认为，美国的基本面的情况依然令人担忧，奥巴马的讲话也未能提振股市。在QDII的投资策略上，还是要在权益类、固定收益类和商品类之间保持大类资产配置的均衡，在权益类QDII配置中，可适当多关注新兴市场的QDII，同时兼顾均衡性。