热话题 应充分估计房地产信贷风险

　　近二十年来，国际上金融危机的爆发，无不与房地产泡沫破灭导致的信贷风险有关。当前中国的情况应该比以往任何国家的房地产泡沫风险都要大。不过，国内银行体系面临着更大的风险是一些金融机构、房地产开发商等否认其巨大风险存在。

　　比如说，当前银行根据不良贷款余额及不良贷款率都在下降，认为银行信贷风险是在可控制的范围内；又比如，根据银监会对住房贷款的压力测试，国内商业银行在房价下跌50%的情况下可以承担其风险等。

　　但是，上述这些分析是建立在两个假定条件之上：一是房价只涨不跌。这种假定是不成立的。即使政府继续托市，房地产泡沫也可能继续吹大。

　　二是假定政府公布的统计数据或他们所看到的统计反映市场的实际情况。比如当前住房按揭贷款自住率的比例，如果真如四大国有银行管理者所说，占95%以上，在政府统计报表中每年的房价又上涨不多，那么房地产调控真是多此一举。

　　可以说，近十年来国内房价飙升，房地产泡沫吹大，很大程度上是银行信贷及优惠税收政策推动的。既然是银行信贷推高的，那么房地产泡沫破灭岂能不带来巨大的风险。特别是到2011年6月末，全国主要金融机构房地产贷款余额10.26万亿元，其中个人住房贷款余额6.26万亿元，比2008年年底增长了一倍。

　　更为严重的是，据估算，现在55万亿元的银行信贷中，60%至70%的贷款都是与房地产有关。房价上涨时，这些贷款风险自然隐蔽起来，但是如果房价下跌，其风险有多高难以测算。如果某个资金链环节断裂，就会导致金融市场的系统性风险爆发。我们对房地产市场信贷风险应该做足够的估计。（易宪容）

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