买欧债不能只算经济账（国金时评）

　　

　　新加坡宣布不购买欧债，是否在提醒中国也不该买？国内这样的声音不少。其实，如果只论经济成本，购买欧债的成本高，风险高，还很可能一赔到底。美债违约风波已经让我们惊出一身冷汗，何况更危险的欧债？所以新加坡的担忧不无道理。

　　但国家战略并非一时得失。正如当年美国的马歇尔计划，一开始考虑的也不仅仅是经济收益。虽然马歇尔计划与购买欧债风马牛不相及，但有一点是相同的，都能收获高度的信任。国家跟人一样，雪中送炭总好过锦上添花。

　　关键是收获能否大于付出。与新加坡的国际环境不同，中国远没有摆脱“敌意”或“挑剔”的国际舆论。所以新加坡可以单纯考虑经济成本，本能地趋利避害。而中国则不同，我们更需要3.2万亿美元外储的“财富杠杆”，去撬动以往撬不动的议题，比如正在讨论的中国市场经济地位问题，还比如更为合理的中欧外贸结构，更为开放的欧洲市场。这本来就是一种交换，有人建议，相比欧债，欧洲资产是更加划算的选择，但任何投资都一样，风险与收益都是成正比的。

　　所以中国一开始就没拒绝这个“买卖”。此前也少量地购买了一些欧债，高调唱多，频繁投信任票，虽然“烟雾要比火大”，但不难看出中国态度。因此，买不买并不是问题，相反，买多少和何时买是更为急迫的考量。

　　那么，该买多少？欧债是个无底洞，仅意大利一国的债务就高达2.3万亿美元，仅中国一家杯水车薪。新加坡前总理李光耀很“担忧”，说即使中国牵头进行救助，也无法解决当前的债务危机。其实，这么说是故意夸大了中国在拯救欧债危机中的地位。类似这样夸大“中国拯救”的论调很多，比如说人民币或借此拯救将“主导世界”也是如此，英国《金融时报》就发表了题为《人民币即将统治世界》的报道。问题是，担忧一个尚不能自由兑换的货币主导世界，这本身就是个笑话。

　　有一点必须明白，中国并非拯救欧债危机的“第一责任人”，所以中国不能作出成功拯救的承诺。应该有这样觉悟的也许是德法，但肯定不是远在东方的中国。当然，这么说，并非割裂中国应该承担的责任，但可以更清楚看出“中国拯救”的地位。对这一点，我们的认识很清醒。

　　何时买是个时机问题。欧洲民众和欧洲官员对欧债的理解并不相同，因为欧债危机的传递有延迟性。有时候，同样一笔钱，可能讨好了政府，但并不讨好民众。尤其是在缩减开支的痛苦没有伤及自身时，可能不能深切体会雪中送炭的温暖。欧债是一扇为邀请中国而敞开的大门，不仅仅是政府间合作，还有更细致的民间交流。相比而言，我们应该更珍惜来自欧洲民间的信任。