瑞银“魔鬼交易员”违规操作造20亿美元损失

　　据中国之声《新闻纵横》报道，雷曼兄弟倒闭三周年之际，跨国投资银行的一则消息又让投资者们揪心了。瑞士银行坦承，其投资银行部门交易员进行了一项“未经授权的交易”，可能造成20亿美元的损失，而这将直接体现在瑞士银行第三季度的财报中。这个季度“巨幅亏损”的帽子也许注定要戴在瑞银的头上了。

　　类似这样“魔鬼交易员”搞垮一家银行的事情早已经不是第一次了。此外，在金融危机的伤疤还没长好的时候，“加强监管”这四个字仍然不时挂在政客的嘴边。普通老百姓或许感到困惑：以严谨和专业著称的银行系统，怎么可能如此不小心，屡屡犯下这样危险的错误呢？我们首先来连线中央台记者柴华：

　　主持人：根据瑞银的回应，损失是由于交易员一项未授权的操作引起的。有关方面有没有介绍这是一项怎样的交易？

　　记者：根据当地媒体报道，伦敦警方当天在伦敦市中心逮捕了一位31岁的嫌犯，怀疑与瑞银的20亿亏损交易有关，目前该男子已被拘留，警方已开始调查。国内市场有传言称“这项交易可能与交易员做多欧元兑瑞郎的波动率有关”。

　　具体而言，交易是这样的。如果这个波动率上升，该交易将赚钱，但由于瑞士央行突然干预市场，将欧元兑瑞郎的汇率设在1.20上方，导致了欧元兑瑞郎的波动率剧烈下降，该笔交易出现了巨额亏损。不过此后也有传言称，瑞银交易的是交叉汇率的波动率。不过瑞银并没有予以回应，也没有披露交易细节。

　　主持人：不过一笔业务怎么可能引起如此大的损失呢？而且没有授权的交易怎么可能被通过执行呢？

　　记者：对于这个问题，国内有分析人士指出，投行往往给他的交易员设置一个权限，比如多少万美元以下的交易可以进行。苏格兰皇家银行(RBS)一位人士说，设定交易额度的限制很容易，但监管这些额度限制却是另一回事。

　　根据他的解释，投行交易系统中，通过单边概念可以使实际交易额超过系统限额。这是什么意思呢？假设系统限额为600万美元，交易员单边做了500万美元交易后，比如说做了看多交易，理论上就只剩100万美元额度，但如果同时他再做一笔200万美元的看空交易来对冲，那么实际上他就可以再看多300万美元了，这时，交易员就“创造”了额度。

　　而且，国外汇率、期货等等的衍生品操作往往有很高的杠杆率，也就是说一笔交易可能被放大50-100倍这么高，所以可能带来的收益和损失也就都被放大了。

　　瑞士银行的声明称，这一事件尽管可能导致第3季度业绩亏损，但客户的资金并没有受到影响。但是，巨额亏损还是让投资者“很伤心”。消息爆出后，瑞银盘中大跌近10%，今年以来瑞银已经累计下跌了35%，好不容易修复起来的投资者信心付诸东流。值得注意的是，这并不是投资银行的首度失误，人们甚至送给瑞银一个“好了伤疤忘了疼”，这样的评价。这是为什么呢？

　　片花

　　“人们送给这样的交易员一个称号叫"魔鬼交易员"，是因为他们造成的损失远远超过一般交易所能想象的规模。而这样的交易员不仅在投资银行界不是第一次，就是在瑞士银行也不新鲜了。

　　2006年1月至2007年12月间，四名瑞士银行的员工曾在未获授权的情况下，动用超过39个客户账户，进行多项交易，每天至少操作50次未授权交易。2009年，瑞银因此被英国金融监理署重罚800万英镑，创下了历史第三高罚款纪录。

　　当然，与有着233年历史的英国巴林银行相比，瑞士银行还是幸运的。1995年，巴林银行的一名交易员在未经批准的情况下，以银行的名义认购了价值70亿美元的日本股票指数期货，结果造成14亿美元亏损，而当时整个巴林银行的资本和储备金只有8.6亿美元，巴林银行如巨人般倒下。

　　如果看得近一些。2008年1月24日，法国兴业银行紧急宣布，交易员热罗姆·凯维埃尔在股票衍生产品交易中以“欺诈”手段大量购入欧股期货，使银行蒙受了约合71亿美元的损失。

　　尽管一次又一次的事件让很多银行承诺改进自己的内控系统，但瑞士银行现在也不得不承认，"魔鬼交易员"还是阴魂不散！”

　　此次瑞银的尴尬似乎在提醒人们：无论金融体系曾经被这块石头绊倒过多少次，无论金融行业是否处于最佳获利阶段，“魔鬼交易员”就是一个信号板，显示着金融交易员这群市场上“最聪明的家伙”犯错误的节奏。

　　《证券市场周刊》编委李德林表示，这种违规交易几乎成为金融市场上的惯例，只不过三年来的金融危机使他们不时地暴露出来：

　　李德林：实际上这种违规一直在干，只是说赚钱的时候违规是没法暴露出来的，只有亏钱的时候才会暴露，往往这种亏钱最容易出现的就是大变革的时候才会有大的行情，或者有大的操作机会。比如说2008年的金融危机，比如说现在的欧债的危机，比如说当初巴林银行那时候全球的经济不怎么景气，否则一片太平的时候这种大的操作机会就没有了，大的风险也就没有。

　　（责任编辑：赵晗）