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最大IPO压出A股最低

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-20 01:00 来源: 国际金融报

  

  本报记者 宋璇

  结合过去的投资经验,有市场人士认为,大盘股发行造成的下跌,有可能成为变盘的拐点

  9月19日,中国水电正式公布首发安排,公司将于9月20日起开始路演询价,如无意外这家拟发行35亿股,融资金额达到173亿元的“巨无霸”将在9月末登陆A股。

  昨日,大盘大幅下挫,上证综指和深证成指分别下跌1.79%和2.03%。其中,上证综指盘中跌破2437.68点的年内低点,报2437.17点,收盘时奋力回升至2437.79点。不少投资者将昨日的下跌归咎于中国水电的一纸公告。不过,对于跌后走势,市场却存在分歧。

  巨无霸撼市

  “由于A股近期始终处于较为弱势的运行过程中,市场做多信心不足,中国水电启动年内最大的融资方案对股指运行直接产生影响。”大智慧投资顾问谢祖平在接受《国际金融报》记者采访时表示。

  谢祖平认为,从中国水电巨额融资看,将加剧短期市场的资金压力,对市场有一定的负面影响,但从时间点上看,中国水电上市日期或将与股指探明阶段低点的时间相吻合。

  实际上,中金公司在9月18日发布的报告中就指出,随着中国水电公开发行临近,市场对于大盘股发行启动的担忧将进一步升温。从历史情况看,9月到12月往往是历年新股发行以及增发配股等融资行动的旺季。2008年以后,每年最后4个月一级市场的融资规模往往要占到全年比重的40%-50%。因此,未来一段时间内新股和增发配股节奏加快的可能性将增加。这对于市场的预期以及对于资金面紧张的担忧会造成一定压力。如果市场遭遇更多的利空因素的打击,比如更多大盘新股的发行,或者月末资金利率急速飙升等,不排除市场跌破前期低点的可能。

  影响持续

  谢祖平认为,中国水电对A股的实质影响将在其发行价公布后明朗。

  “目前中国中铁、中国铁建以及中国建筑等工程建筑类上市公司市盈率在10倍左右,若中国水电发行价过高,市场缺乏炒作空间,对市场正面影响将有限;相反,若发行价适中,为资金提供运作空间,则对市场具有正面影响。”谢祖平表示,“在目前的弱市中,170多亿元的融资对短期资金面的冲击较大,而且按中国水电发行35亿股计算,市盈率将在16倍,相比中国建筑之类大盘股估值不低。”

  与此同时,中国水电之后,陕西煤业有望紧跟脚步上市,大盘股对A股的影响将持续。

  陕西煤业于8月29日成功过会,计划募资金额高达172亿元。按照正常的发行将节奏,9月末,中国水电登陆A股后,山西煤电也有望在10月中下旬登陆A股,这意味着到10月末为止,A股都将笼罩在大盘股发行的阴影下。

  不过,结合过去的投资经验,有市场人士认为,大盘股发行造成的下跌,有可能成为变盘的拐点。

  最后一跌?

  虽然近期市场疲软,投资者对新股发行怨声载道,但经历8月新股发行稍微减速之后,9月初新股发行节奏又回升,市场情绪进一步受到打压。

  “从昨日的走势来看,高估值的次新股再度成为短期调整的重灾区,明泰铝业首日上市破发,而佳创视讯、隆华电热等也出现在跌幅前列。”谢祖平分析指出,另一方面,指数重心的下移并未抑制资金对题材品种的炒作热情,华神集团、兰州民百以及*ST盛润A等ST类个股活跃。显然,虽然目前投资者缺乏做多信心,交易量逐步萎缩。A股题材股的活跃显示心态仍比较稳定,未出现明显的恐慌性杀跌的迹象。因此,目前市场尚难言已经探明底部。

  不过,深圳一家私募基金人士告诉《国际金融报》记者,中登公司和央行的数据显示,8月份超过八成的账户无交易,近六成的账户空仓,居民投资股票的意愿不足一成。A股人气已经下滑令人瞠目结舌的地步。按照过去的经验,在这样的人气下,A股如果出现连续多日大幅下跌,并伴随成交量回升,便意味着底部出现。“大盘股发行造成的下挫力,有可能加速底部的形成。”

  谢祖平则表示,从上证综指周K线以及月K线图上,10月中下旬探明阶段低点的概率较大,预计届时将迎来比较好的介入时机。

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