资金紧张难改 金价反弹有限

　　

　　周末结束的欧元区财长会议令人失望，欧盟各国财长在应对欧元区债务危机方面没有取得实质性进展，也未能就是否给予4400亿欧元的救助基金更大权力做出决定。该消息令投资者入场买入避险的黄金，推动金价自1760美元的一周低位反弹，至周一亚洲时段，最高触及1827美元。

　　上周金价下跌约2.5%，为连续第二周下挫，并录得5月初迄今最高单周跌幅。周中五大央行联手向市场注入美元，缓解了市场避险情绪是上周金价走软的主要原因。有趣的是，上周初不乏风险事件，如穆迪调降法国两家银行债信评级以及希腊1年期债券收益率飙涨至令人瞠目的117%等，但金价在此类事件发生时反而出现了小幅下跌走势。

　　从最近的走势来看，持有大量欧元区二线国家的银行业者面临补充保证金以及来自市场的信任危机影响，流动性开始吃紧，导致上周初出现风险事件时金价并未像往常一样应势而上，相反，投资者纷纷从资金充裕的黄金市场套取现金，造成了风险升级，金价不升反降的反常现象。虽然，各国央行联手为银行业提供美元部分缓解了上述情况，但欧元区债务危机并未有太多改观，因此此次央行行动可能沦为治标不治本的“消炎药”，资金紧张不会彻底改变。在这种情形下，金价中期很难形成大幅上涨走势。

　　本周市场将关注周二开始的美联储议息会议。目前，市场普遍预期伯南克推出“买长债，卖短债”的政策以便在维持资产负债表不变的情况下压低长期借款成本。如果美联储真如市场预期一般推出该措施，料对金价形成短期利空，因这项措施恐令期待QE3的投资者失望。

　　技术图形上，金价突破9月开始的下行趋势线，前方阻力在1840美元附近，如短期内金价无法突破1840美元，则后市不容乐观，激进的投资者可在1840美元一带做空黄金，目标1800美元，止损1846美元。包呼和1分2分3分4分5分