债券型基金亏损面扩大 净值竟然一天暴跌14%

　　今年7月份以来因城投债违约风险预期带动债券市场大幅下跌，债券型基金亏损面进一步扩大。近日个别分级债基中进取份额又出现了一天净值下跌近14%的情形，这再次提醒了基民：债券基金风险也不小。

　　一天下跌近14%

　　“没想到债券基金也会下跌得这么厉害。”昨日基民傅先生告诉记者，9月15日裕祥B单位净值收于0.7390元，比14日单位净值少了0.116元，一天时间单位净值下跌幅度竟然高达13.56%。傅先生查阅基金历史净值发现，上周裕祥B单周下跌幅度高达19.62%。如从今年6月10日成立以来计算，累计跌幅更是高达31.12%。

　　据了解，今年6月初博时裕祥B发行。博时裕祥整体规模定为40亿元，分为稳健和进取两部分，博时裕祥A、B账户份额比例为8∶2。裕祥A份额上限规模为32亿元，裕祥B份额上限规模为8亿元。在收益方面，裕祥B不作约定，而是在基金整体运作收益中取得分配给裕祥A约定收益后的剩余收益，裕祥B初始杠杆高达5倍。“这是目前初始杠杆最高的分级基金。”国海证券福州营业部资深投资顾问郭大勇表示，裕祥B投资组合重仓“11国债13”，15日当天该债券大跌1.69%。这是裕祥B单位净值大幅下跌的主因。不过其表示，与此前城投债违约风险预期带动大面积债基净值下跌相比，15日当天其他分级债基进取份额净值变动不大，博时裕祥B单日净值下跌幅度罕见，说明这是该基金投资遇到单只债券风险，算是小概率事件。

　　高杠杆是双刃剑

　　分级债基去年10月首度亮相，投资渠道与传统债基一样，在设计上采用分级模式。客户通过券商场内认购，分级债基将按一定比例将份额分成A类低风险份额和B类高风险份额。分级债基刚一亮相就被投资者认购一空。

　　虽然发行时很火爆，但受制于债券市场不利因素影响，债券型基金今年普遍表现不尽人意。郭大勇表示，7月份以来在城投债违约风险预期下，债券型基金净值普遍走低。分级债基进取份额因有放大倍数净值下跌明显。从6月6日至9月5日，股市、债市均表现不济。基金中杠杆基金跌幅最大，令人意外的是，在此期间净值跌幅最大的不是分级股票基金而是分级债基。大成景丰B短短3个月跌幅超过25%。其可转债持仓比例高达32.4%，企业债持仓比例高达67.47%，在此轮城投债、可转债暴跌行情中受伤严重。

　　银河证券基金研究中心统计显示，截至9月16日，今年成立的8只分级债基的进取份额中，除了一只刚成立不久的单位净值保持在1元面值外，其余7只单位净值全部跌破面值：其中表现最差的是6月10日成立的博时裕祥B，成立3个多月时间亏损31.1%；今年3月23日成立的嘉实多利进取亏损超过20％；去年成立的3只分级债基中，大成景丰B今年初以来亏损幅度达30.35％，自去年10月15日成立以来累计亏损32.3%。

　　天源证券福州营业部傅宁辉表示，分级债基进取份额与分级股票基金进取份额性质一样，均是让渡部分收益以优先保证稳健份额收益，从而取得放大倍数权利。客户在投资分级债基时要了解，进取份额上涨行情中升得快，在下跌行情中同样也跌得凶。

　　（责任编辑：单晓冰）