传中资行部分暂停对欧衍生交易

　　徐永

　　愈演愈烈的欧债危机，也影响了部分国内中资行对欧洲银行的资金类衍生业务，主要包括外汇远期、外汇掉期和利率互换等。

　　9月20日，中行等几家大型银行被传暂停了与部分欧洲银行的对手交易，但是多家受访的股分行交易员表示，还没有接到来自本行风控部门的停止交易通知。

　　记者当日就此向中行求证，中行拒绝置评。

　　工行广东分行外汇交易员戴伟愉认为，目前欧洲还没有做出实实在在的拯救行动，这会影响到中资行对欧资银行的内部评级，一旦下调或调整，暂停交易类业务是很正常的反应。

　　另据了解，2008年美国次贷危机期间，不少中资行也曾暂停与花旗银行等的贸易融资类业务，比如拒收这些银行开出的信用证等。

　　多位受访人士表示，一旦中资行对欧资银行的内部评级全面调整，影响的将不仅是衍生类业务的授信，同业拆借、贸易融资等应该都会有影响。

　　并未集体暂停

　　上海一位交易员说，虽然尚未收到停止交易通知，但基于风险规避，对法兴、法巴、法国农业信贷银行及UBS等的交易确实更加谨慎了。

　　还没有出现集体停止对欧对手交易的局面。

　　“我们还没有接到来自风控部门的停止交易通知，与外资行的衍生类交易也正常开展。”上海一位交易员告诉记者，不过基于风险规避，该行对法兴银行、法国巴黎银行（BNP）、法国农业信贷银行三家银行，以及UBS等的交易确实更加谨慎。

　　由于法德等几家银行持有希腊国债的比例较大，市场预期一旦希腊债务违约，这些银行将首先受到波及，法农信、法兴银行两家的评级近期遭穆迪调降，但降级并未波及BNP。

　　因此9月20日，BNP中国区相关人士对中资行也把该行列入观察名单表示委屈，并表示该行目前的资金类对手交易正常。

　　由于目前暂停的是国内银行间市场与部分在华外资行的交易，一些外资行交易员认为境外母行在具体资金交易上对国内影响有限。

　　“如果说外汇交易涉及到人民币对外币的交易，要受境外母行的影响，利率互换就纯粹是人民币的衍生产品，受境外影响更小。”一家外资行交易员对人民币的利率互换也遭停止表示异议。

　　重估欧资银行“授信盘子”

　　利率互换交易主要是无本金交割的，且场外交易多，存在的对手风险主要就是对方的信用风险。

　　即便外资行人士心存不甘，多位受访中资行交易员表示认同这种未雨绸缪的做法。

　　此前美国安然事件等境外风险事件中，都有中资行涉足其中。“银行的风险控制要求，不能允许对手方要倒闭了才开始防守。”戴伟愉认为。

　　目前中资行的资金类业务，风控部门基于内部评级（参考外部评级），对每个对手方、每类业务都有不同额度的授信，交易员只能在授信额度内开展交易。

　　拿外汇掉期来说，一位交易员介绍，国内都是做的全额而非净额交易，不同币种可以在不同时间做的相反方向的操作，一旦对手方最后不能交割，影响的本金数量将比净额交易放大很多。

　　至于部分欧资银行人民币利率互换业务也遭到限制，深发展一位人士称，利率互换交易主要是无本金交割的，且场外交易多，存在的对手风险主要就是对方的信用风险。

　　除了衍生类业务外，目前还未获悉是否有银行也调整了对欧洲银行同业拆借、贸易融资等业务的授信。不过，在银行内部风险等级中，停止同业拆借的风险等级最高，表明的风险程度也更高。

　　（本报记者秦伟、刘兰香对本文亦有贡献）