野村证券：刘易斯拐点已经到来 提前了4年

范璟

　　核心提示：此前，市场大多数人士预计，刘易斯拐点将在2015年到来，“人口红利”将从那时结束，对中国经济将产生重大影响。

　　21世纪网讯 9月21日，野村国际中国区首席济学家张智威在和媒体见面时表示，刘易斯拐点已经到来，而非普遍所预测的2015年。

　　“现在人力资源的供已经略小于求。将主要体现在对GDP增速的影响，一些上市企业的盈利也会受到影响。同时一些产业会有好处，譬如机器代替人工的产业。”

　　刘易斯拐点，即劳动力过剩向短缺的转折点，是指在工业化过程中，随着农村富余劳动力向非农产业的逐步转移，农村富余劳动力逐渐减少，最终枯竭。由诺贝尔经济学奖得主刘易斯在人口流动模型中提出。此前，市场大多数人士预计，刘易斯拐点将在2015年到来，“人口红利”将从那时结束，对中国经济将产生重大影响。

　　张智威提供了一张劳动力需求比例图。图表显示，2001年3月的时候，需求和供给的比例小于0.7，也就是说在2001年时，加入有100个人找工作，只有70个工作机会。从2001到2011年，这一曲线逐年上升。2011年3月时比例已经超过1，接近1.07，即在2011年有100个人找工作有107个工作机会。

　　张智威认为，从2001年开始外资企业进入中国，一批青少年农民去城市打工，但现在农村大部分都已经出来打工，而外商的投资还在逐年增大，以前只是过年的时候出现民工行，但现在劳动力市场的缺口越来越大。

　　此外张智威预测，未来五年的CPI通胀平均为5%左右，高于过去10年2%的平均水平。未来中国五年的物价将表现出两个特点：一、非食品通胀将在未来起到更加重要的作用。二、随着要素价格的上涨，出口价格将继续加速上扬，这或将影响到全球价格。

　　但张智威认为，虽然通胀是目前中国面临的主要问题之一，但并非最大的问题。“中国最大的问题依然是经济结构转型。”张智威说。

　　张智威于2011年7月加入野村证券，此前曾任职于中金公司、香港金融管理局以及国际货币基金组织。（21世纪网 范璟）