何志成：四大行存款大幅度下降 拉响危机警报

　　何志成（农行总行大客户部高级专员）

　　 22日有媒体报道称，9月以来，存款加速流出银行体系。前15日，工行、农行、中行、建行四大国有商业银行存款较8月末减少4200亿元左右，出现罕见天量负增长。因此，四大行不得不向央行等上级单位呼救：不仅完不成存款任务，没有钱放贷款，而且未来日常支付都可能出现危机。

　　 更让商业银行着急的是，央行和银监会在8月就下发了文件，要求商业银行可以向地方融资平台输血，以支持保障房建设，但8月存款已经出现大幅度下降，加之央行再度上调准备金，各家银行都在拼命拉存款，保证准备金上缴央行的任务完成，没有力量对保障房项目增加贷款。9月，就在商业银行为存款大幅度下降而一筹莫展的时候，国务院常务会议又作出明确规定：银行业金融机构可以向符合条件的公租房项目直接发放贷款，也可向符合条件的地方政府融资平台公司发放贷款。虽然口气不是命令式的，但谁都知道，保障房项目是政治任务，谁拖延，谁掣肘，就摘谁的官帽。

　　 很显然，商业银行现在是“几头受气”——地方政府可以拿商业银行不贷款为借口，推卸保障房建设开工率不足的责任；中央政府则会认为商业银行是在故意贻误保障房建设的战机；老百姓则会埋怨商业银行存款利率太低，比影子银行低几倍，而且负利率时间太长。银行业再次成为舆论的焦点，真正被推上了风口浪尖。

　　 商业银行为什么没有钱了？保障房建设所需资金为什么到9月还没有落实？他们的逻辑源头在哪？在央行抗通胀的思路不对！

　　 今年初，我曾在文章中认为，应对中国式通胀不能靠紧缩贷款规模实现，紧缩的力度太大必将造成社会资金的全面紧张，最后的结果必然是高通胀没有压下，经济增速却下来了，滞胀难以避免。到6月份，高利贷现象已经在全国很多地方泛滥，大量存款将被影子银行卷走。为什么很多“好人”也将存款从国有银行取走交给高利贷中介？为什么那么多人铤而走险，追逐高息揽储？我们必须想一想存款人的感受，想一想中小企业的感受：目前实际的通货膨胀率肯定高于10%，但一年期存款利率只有3.5%，活期存款利率甚至不到1%；贷款是多少？正规的几乎没有，不正规的最少20%，最高的已经达到100%。如此悬殊的利差，如此不靠谱的银行业存贷款利率，我们怎么能一味地指责高利贷黑心，指责老百姓贪婪呢？

　　 为什么银行存款利率必须高于通胀率，为什么真实的通胀率必须符合实际？因为我们不可能回到计划经济时代，不可能完全取缔影子银行。国家可以有国有企业和民营经济，物价可以有政府管控，也必须有市场定价，资金怎么可以完全由政府定价呢？央行的利率体系背离市场太远必然受到惩罚。影子银行告诉了我们：央行不讲理，我们更不讲理。一个极端必然引发另一个极端。

　　 现在央行撞到 “枪口上”了——国务院要求银行业对保障房建设安排信贷，但所有的商业银行却没有钱，给“粮票”也没有用。现在是中小企业缺钱，地方政府缺钱，国有企业包括国家级大型基础设施项目都缺钱，商业银行也缺钱了。有人说央行的资产负债表上有70多万亿，钱多得很嘛。其实，刨去那对冲3万多亿美元外汇储备的资产，央行能够使用的钱也很少。央行才真正是“两难”。

　　 说钱紧，没有人听，只有保障房的贷款无法落实，才让我们知道了社会资金面真是很紧；说抗通胀斗争必须及时地解决央行资金定价严重脱离实际的问题，也没有人听，只有商业银行存款出现大幅度下降，才让我们知道负利率原来有这么大的副作用，影子银行的高息吸存能力有这么厉害；温和地指出政策的失误是没有人喜欢听的，但当危机警报拉响，不想听，也必须听，而现在听可能还来得及。

　　 保障房要大建，银行必须先有钱。怎么才能使商业银行流动性稍微宽裕一点点？央行需要紧急降低存准率，需要立即增加市场货币投放量。货币政策现在已经不是微调的问题，而是不得不开口子的问题。再不听，将来可能要开大口子，引发新一轮流动性泛滥。

　　 只有先开口子，才能回过头来解决影子银行问题；只有较大幅度地提高存款利率，才能夺回被影子银行占领的阵地。当然，存款利率的大幅度提高是要付出极大代价的，如果想让震荡小一点，财政就必须拿出很多补贴，可能需要1万亿以上。