王军：央行四季度或下调存款准备金率

　　据经济之声《天下财经》报道，中国国际经济交流中心专家王军，在正在进行的第二届中阿经贸论坛上语出惊人，他预测四季度央行可能下调存款准备金率。

　　王军：前不久公布了8月份的数据，从国内的情况来看，目前经济还处于平稳回调之中，回调的幅度还处于可控的范围之内。从物价来看，翘尾因素在逐渐减弱，但是食品价格始终在高位运行，估计未来几个月新涨价的因素仍然是比较高的。CPI虽然同比已经过了峰值，但是短期内可能还在一个比较高的位置上，通胀压力还是存在的。

　　就国际形势来看，欧债危机还在持续发酵，国际金融市场的动荡尚未平息，而且还在愈演愈烈，我们需要警惕外部因素变化对国内经济的影响。

　　货币政策当前不存在根本性转向的可能和必要性，但是短期内有可能维持现有的一种不松不紧、比较稳健的状态。但是未来几个月货币政策进行适当的微调是非常有必要的，针对当前银行间流动性比较紧张、资金紧张的情况，从去年开始的这一轮加息周期恐怕是已经结束了，四季度存在着下调存款准备金比例的可能性，以缓解银行间市场以及实体经济特别是中小企业面临的资金空间紧张的局面。

　　央行22日发行10亿元的三月期央行票据，这也是央行连续第10周向市场净投放资金，这一举措能不能缓解资金紧张的局面？

　　王军：央行间市场拆借资金是空前的紧张，各个商业银行为了避免存款准备金的流失，存款转入收益性高的其他银行，纷纷通过在表内发行一些高收益的短期理财产品来流动这些存款，导致了今年上半年以来各月的货币供应量增速出现了大幅度的波动。今年实际上流动性状况可能比数据反映的要好一些，但是从实体经济也好，从银行间市场也好，今年以来资金紧张的形势一直没有改变。

　　前期央行下发了一个通知，要求商业银行把保证金存款也纳入存款准备金的缴存范围，从9月5日开始实行分批上缴，这也对本月的货币市场利率构成了一定的影响。

　　另外，中国水电下周初申购，应该是今年以来最大的一个IPO项目。估计这次中国水电的申购可能将冻结超过8千亿元的资金，这个因素也会导致银行间市场利率上涨。

　　此外，9月末又马上连着十一黄金周长假，大多数机构往往都会提前准备资金过节。

　　综合这几个因素考虑，估计9月底市场资金会更加紧张。虽然央行最近实际上连续10周资金在净投放，但是还是很难改变从今年以来一直持续的银行流动性偏紧的格局，四季度央行择机下调存款准备金比率的可能性还是存在的。