资本市场诞生新的传说 像炒股一样炒白酒

　　伴随着高端白酒价格“飞天”，资本市场诞生新的传说，白酒的类金融衍生品横空出世。像炒股一样炒白酒，靠谱不靠谱？

　　这个9月，先登场的是国窖1573的定制原酒网上交易。交易前有路演、定向认购，有价格撮合交易制度，有交易佣金，有第三方资金结算存管，有涨跌停限制等交易规则，这个与炒股极度神似的新鲜交易品种，因交易前对白酒的认购行为，形象地被业内人士称为“打新酒”。

　　投资者刘先生对北京晨报记者说，“想要通过投资赚钱就得走在大多数人前面”。不过，预想中的涨停并没有如期而至，比起A股新股上市首日的涨幅，“打新酒”的人只在首日收获了20.29%的平淡涨幅，此后就处于跌势。不过，“实在跌得厉害，还能提酒呢”，“打新酒”的投资者都这样安慰自己。和股票、债券等投资相比，原酒的交易凭证到最后不会变成一张废纸，最差还能一饱口福呢。

　　这是炒白酒的规范版本，程序完整，逻辑正直。接下来的第二个故事听上去则要刺激得多，甚至悬疑重重。

　　上周，名称响亮的“中国期酒交易所”横空出世，在它的网页上，20.49元/股的“五星茅台”、41.69元/股的“玛歌红亭”、216.39元/股的“拉菲古堡”，让人不免想起前一阵“红极一时”的天津文交所。其实，确切地说，它甚至还要向文交所学习。

　　名为“交易所”，实际仅为公司运作；保障投资者资金安全的第三方存管，目前也不能实现；想像股票一样看一下历史行情？对不起，行情软件仍在测试中……不过，似乎高风险就有高收益，“炒期酒”已经产生了高溢价，以昨晚6点的价格计算，“53度五星茅台”将达到2049元/瓶；“玛歌红亭”为4169元/瓶；“拉菲古堡”则高达21639元/瓶。

　　无论是正剧还是悬疑剧，印证的是同一个事实——高端白酒已经成为投资品。在中国食品商务研究院研究员朱丹蓬的眼中，白酒行业将诞生越来越多的资本运作方式。不过，白酒投资注定只能是小众的游戏，尽管能吸引一些行外的投资者，但改变不了资深业内炒家主导的局面。

　　“打新酒”的故事才刚开始，聚集着形形色色心怀造富梦想的人，有人摩拳擦掌，也有人持币观望、困惑不已。

　　晨报记者 陈琼 王洁

　　8万坛白酒的

　　类金融化交易

　　想象中的暴涨并未如约而来

　　9月22日，国窖1573大坛定制原酒网上交易的第三个价格撮合日，在这个每周仅一天的交易日，聚集着像刘先生一样望着起伏的模拟价格曲线而心情忐忑的白酒投资者。

　　除了上市首个交易日上涨20.29%外，此后半个月的时间里，这个崭新的交易品种的价格表现波澜不惊，想象中的火爆场景并未出现。

　　“实在跌得厉害，还能提酒呢”

　　“按趋势来论，白酒的投资前景很乐观，尤其是稀缺的高端白酒”。“打新酒”的刘先生的投资理念是，想要通过投资赚钱就得走在大多数人前面。而这个国内首个白酒类金融化的交易模式显然符合条件。

　　不过，这三周的走势却让刘先生很难乐观，除了上市首个交易日上涨20.29%外，此后半个月的时间里，价格表现波澜不惊，在9月22日后的第三周交易结束后，每坛撮合成交价为7650元，相比上市首日8300元的收盘价跌了650元。

　　伴随着价格下跌的是量能不足，第三周的成交数量为534坛，金额为408.51万元，成交量和成交额均只为上市首日的一半。

　　“实在跌得厉害，还能提酒呢”，“打新酒”的投资者们会这样安慰自己。律师夏一（化名）就是这么想的。和股票、债券等投资相比，无论怎么跌，原酒的交易凭证到最后不会变成一张废纸，它可以转化成实实在在的“液体黄金”，这在白酒频繁涨价的年代多少能给爱酒的投资者们带来慰藉，好歹还能一饱口福呢。

　　四类人热衷“打新酒”

　　将“打新酒”推上舞台的，是曾因举办“奥运缶”网络竞价而声名鹊起的北京金马甲产权网络交易有限公司。这个为全国各类产权交易提供在线服务的第三方电子商务平台，股东包括北京产权交易所等全国多家产权交易机构。为北京产权交易所的“嫡系”，金马甲不仅为“打新酒”提供网上交易平台，还为其带来了广泛的投资者。

　　就像IPO前的路演一样，“打新酒”的第一步是举办现场认购推介会，遍及深圳、广州、杭州、沈阳、重庆等城市。参与现场认购推介会的金马甲副总裁陈慧明对北京晨报记者表示，投资者来源主要由两部分构成，一是从各地媒体发公告上得知消息的投资者，二是各地产权交易所定向邀约来的。

　　每个城市的推介会就像晴雨表，折射出当地白酒投资的热度，“广东推介会现场认购的多一些，重庆则比较少”。陈慧明表示，每场推介现场总能订个几百坛，但大多数原酒都是网上认购的。

　　在陈慧明看来，“打新酒”的人群主要有四类，一是白酒收藏爱好者，“这些人早期手里有茅台等，尝到了炒白酒的甜头”；二是高端白酒的经销商；三是对理财比较了解的投资者；四是高端酒的消费者，“有一家企业一次性认购了100斤”。

　　“白酒股票”遭爆炒可能性不大

　　在8万坛原酒被认购一空后，除了选择提货，还可以进入后续交易的阶段。从原酒后续交易阶段的价格撮合交易制度、交易佣金、第三方资金结算存管、类涨跌停限制等交易规则来看，原酒的后续交易和股票交易的确十分“神似”。而大多数原酒认购者对“白酒股票化”操作表示出浓厚的兴趣。据金马甲相关负责人介绍，除了在上市首日有少量提货的投资者外，还有不少认购者留在场内进行后续交易。

　　不过，和文交所艺术品股票的疯狂走势相比，备受关注的首次原酒网上交易有些波澜不惊。9月8日下午4时，国窖1573大坛定制原酒的首个交易撮合成交价8300元，较认购价上涨20.29%。预想中的涨停并没有如期而至，比起A股新股上市首日的涨幅，20.29%的涨幅略显平淡。

　　提供交易平台的金马甲公司总裁樊东平把原酒交易首日的平淡归结为白酒网上交易市场的健康表现，更多的分析人士则指出，“白酒股票”遭爆炒的可能性并不大，国都证券白酒行业分析师徐昊表示，原酒的消费品属性决定了其在二级市场的价格不可能偏离现货市场。“原酒与艺术品在本质上不同，一个是消费品，一个是投资品”。晨报记者 陈琼