白酒投资注定是小众游戏 资深业内炒家是绝对主导

　　在中国食品商务研究院研究员朱丹蓬看来，网络交易平台将多年来白酒的地下交易“阳光化”，而在白酒行业高景气度吸引了越来越多的外来资本进驻后，这种趋势仍将持续，白酒投资多元化是大势所趋。

　　年份酒催生白酒炒作

　　北京晨报：可以像炒股一样地炒白酒，您如何看待这种新型的白酒交易模式的兴起？

　　朱丹蓬：从2007年起，各大酒厂纷纷推出年份酒，也催生了白酒收藏和炒作，只不过这种白酒交易都是地下交易，“酒友”之间互相议价和交易。国窖1573原酒的网络交易把白酒的收藏和炒作规范化和透明化，将其放在“阳光”的平台上进行。

　　北京晨报：如何看待这种新型交易模式的前景？

　　朱丹蓬：虽然可以像炒股一样地炒白酒，但是白酒投资市场和股市还是不一样的，因为白酒大多是专业人士在交易，这也决定了白酒投资注定是小众的游戏，当然热度如果能够持续的话，能吸引一些行外的投资者，但仍改变不了资深业内炒家主导的局面。

　　白酒业将有更多资本运作

　　北京晨报：“打新酒”这种新型的白酒投资交易模式会在白酒行业迅速扩散开吗？

　　朱丹蓬：近年来，在短期内获取更高利润的驱动下，外来资本十分青睐白酒行业。这也决定了白酒行业将诞生更多的资本运营方式，白酒投资多元化是大势所趋。

　　北京晨报：有分析认为这是一种很好的概念营销模式，对白酒产品终端价的维护、品牌形象的提升和公司业绩均有较大的帮助，如何看待厂家在这种交易模式中扮演的角色？

　　朱丹蓬：企业提供酒，后续的操作交易由经销合作商和第三方平台去做，这种创新的模式可以提升整个品牌形象，而让第三方来试水，则是为了降低自身品牌受损的风险。

　　北京晨报：对白酒普通投资者而言，要想获利最稳妥的方法是什么？

　　朱丹蓬：追名牌和追香型。现在白酒投资最多的族群还是炒陈年茅台，一瓶30年的陈年茅台拍卖价能到5万元，这些人并不着急出手。不过，白酒实物投资对收藏环境的要求比较高，温度和湿度都得有所保障，我就知道一个拥有15箱陈年茅台的炒家，她家里有一间专门收藏酒的房间，为了保持湿度，两台加湿器昼夜不停地工作。

　　晨报记者 陈琼

　　■投资者说

　　不管价格涨涨跌跌

　　“最终会有一坛酒等着我”

　　对打算新加入“打新酒”行列的投资者而言，在交易大厅里边讨论行情边交流投资经验的想法并不现实。参与到“打新酒”中来只有一种途径，那就是从开户到交易均在网上进行。

　　记者以普通投资者的身份致电原酒交易专厅客服，被告知要进行交易必须先在金马甲平台注册“交易账户”，然后在工商银行开立“资金账户”，该账户与交易账户关联绑定激活后，即可实现后续交易。

　　接下来就是熟悉“游戏规则”，原酒交易标的期限为3年，最小报价数量为1坛，最小报价变动单位为1元。和股票买卖一样，每次买进和卖出都得缴纳千分之一的手续费。每周才交易一次，每周一到周四下午4点前为报价期，每周四的下午4点为价格撮合时间。

　　律师夏先生正是“打新酒”的一员，8月底，夏先生在网上认购了45坛原酒，耗资31.05万元，扣除帮同事认购的15坛，夏先生的认购数量为30坛。夏先生并没有参加推介会，因为和金马甲有业务往来获得了定向邀约的机会，随后从网上直接认购。在夏先生看来，大多数参与认购的人最初并不完全为了投资，更多是像他一样有消费需求，最初是打算用来送客户和自己喝，“现在市面上假酒横行，从厂家直接提货能够保真”。

　　但是随着网上交易的持续，夏先生开始重新考量自己手中的标的物，“只知道交易首日涨了20.29%”。夏先生对记者表示，打算过几天提出一坛先喝，过年前再提几坛，剩下的等着行情变化。和股民不同，夏先生并不太关注每周交易价格的变化，因为他知道不管价格涨涨跌跌，“最终都会有一坛酒等着我去提取”，和股票交易亏损后只能无奈“割肉”相比，他随时可以选择带着白酒潇洒离场。更重要的是，高端白酒的涨幅惊人，这种投资也算对抗“白酒通胀”。

　　晨报记者 陈琼

　　■链接

　　四种途径参与酒类投资

　　地下交易

　　据不完全统计，我国有意识进行酒类收藏的达十余万人，高端白酒的民间交易已经持续了十多年，参与的多是白酒“老餮”。酒友们通过网站从贩酒的商户手里买老酒，然后再议价交易，而且非常活跃。但直到2009年，一系列主流拍卖公司开拍白酒，带来了高端白酒的价格飙升，也为收藏白酒的套现多了一条出路。

　　陈年老酒拍卖会

　　十年前，大部分的消费者并没有意识到，一瓶茅台在十年后价格会飙升百倍。其中，拍卖行的介入被认为直接推高了收藏性白酒的价格。

　　2010年是白酒拍卖市场全面火爆的一年，一瓶1958年的茅台被拍出了145.6万元的“天价”，天津瀚雅则拍出了275万元一坛的汾酒。每次拍卖会也成为价格风向标，高价格、高成交量使得多家拍卖公司将收拍范围从茅台扩至整个陈年白酒领域，也让手中握有陈年名酒的投资者底气十足，待价而沽。

　　期酒交易

　　期酒是国际市场上顶级葡萄酒流行的经营模式，是指葡萄酒在陈酿的环节，买家就可以购买其所有权。由于在新酒和陈酒之间存在较大的价格上升空间，期酒投资也成为近年来葡萄酒收藏与投资者青睐的方式。但是由于迟迟未能解决流通的问题，使得投资无法实现风险对冲，因此期酒的规模到目前仍然非常小。

　　原酒交易

　　从古越龙山推出原酒交易，到9月底全国首家白酒现货交易中心在四川挂牌，原酒交易的范围在不断扩大，除了吸引了更多的收藏家和投资家外，也为原酒厂家的融资提供了一个新途径。但是其高专业度、后续流动性差的特点注定要将普通投资者挡在原酒投资的门外。

　　晨报记者 陈琼

　　■操盘者说

　　开局走势孱弱，这很正常

　　白酒类金融趋势下存三大阴影

　　尽管“认购+网上后续交易”的模式被评为国内白酒行业的创新，不过，这种新型白酒投资途径依然存在不少弊端，公开询价机制的缺失、二次套现能力差、市场人气偏弱等因素仍然困扰着忐忑的白酒投资者。

　　阴影一：

　　公开询价机制缺失

　　和新股发行市盈率相比，原酒预购价格的制定缺少可供量化的定价机制。尽管收藏界人士表示，像国窖1573大坛定制原酒这类顶级白酒产品，极具高端性、稀缺性和增值性，却仍逃不过单方定价的质疑。

　　对于每坛5斤装首发价格6900元的定价，更多的白酒投资者只能在心里默默与销售市场的价格作横向比较。“一级市场上，一瓶500ml装的52°国窖1573的每瓶售价在千元左右。”一位业内人士指出，超出的部分则是原浆酒、定制酒带来的溢价。

　　“打新酒”的推手也意识到公开询价机制缺失带来的疑问。金马甲副总裁陈慧明对北京晨报表示，接下来要进一步完善询价机制，包括听取重要的投资人建议。

　　阴影二：

　　市场人气偏弱

　　9月是白酒消费旺季的到来，不过白酒类金融交易却没沾上旺季的光。

　　“打新酒”族群的心里并不笃定的是，与交易初期频频上演涨停戏码的文交所相比，本该意气风发的白酒新型投资品种显得有些“孱弱”。

　　面对市场走弱质疑，陈慧明表示，影响交易的因素主要有白酒行业景气度、消费淡旺季以及投资人的情绪和预期。“我认为这很正常，交易才不到一个月，部分投资者也有套现的需求”。

　　阴影三：

　　流通性差套现难

　　摆在“打新酒”者面前的难题是，不得不面对二次流通能力差、变现困难的事实。

　　国内首个推出白酒典当业务的华夏典当行相关负责人对北京晨报记者表示，除了陈年茅台外，暂时不考虑回收其他品类的白酒，“白酒典当要考虑的是典当物的去处，所以得紧跟拍卖市场的风向”。这也意味着“打新酒”的操作不可逆，在选择提酒后，随着原酒二次流通能力变差，其投资属性被削弱。这些提现了的白酒要么被买主喝掉，要么在买主的亲戚、朋友和客户之间来回辗转，转化成“一口泯恩仇”的工具。

　　晨报记者 陈琼