贝莱德：金价近期难急升 长远仍会走高

　　【财新网】（实习记者 周群）贝莱德(BlackRock， Inc.)认为，近期金价难以进一步急升，但长远看基本因素仍支持金价走高。

　　上周金价下跌2.6%，较铜价下挫11.9%、原油价格下跌9.9%，金价表现已属不俗。从长远看，贝莱德认为基本因素仍支持金价走高。印度及中国带动珠宝需求的增长，对个别储备货币长期价值及通胀的忧虑持续，应会继续在短期内带动黄金投资需求。此外，各国央行可能进一步增加黄金净买入，亦将利好金价。

　　贝莱德认为，黄金市场的主要风险是实质利率上升。当实际利率开始上升，持有黄金的机会成本增加，可能促使投资者沽售黄金。不过，当前利率及汇率环境仍为黄金带来支持。

　　不过，贝莱德认为，若近日美元的强势持续，商品货币继续转弱，金价应难以进一步急升。而金价的调整或会利好黄金股，因为市场将借金价趋升的环境评估未来的现金流。在目前金价水平下，金股的估值显得有吸引力。

　　上周全球黄金生产商的年度会议中，金股与金价的折让是主题之一。有公司认为随着派息增加及投资者对金价靠稳的信心日增，金价与金股之间差距应会收窄。

　　对此，贝莱德认为，黄金生产行业按季和按年盈利都会有不错的增长，企业可能因此增派股息，预期第三季盈利将公布正面的股息数据，这将有助金股重新评级，重返至相对黄金来说较“正常”的水平。

　　贝莱德集团又称黑岩集团，是美国规模最大的上市投资管理集团，总部位于纽约。■