中商做大百货 中百做强超市

　　

　　【

　　停牌“谋划”5个多月后，武汉两家上市商企的整合方案终于浮出水面。昨晚，中百集团、武汉中商发公告，确认重组方案的“官方正式版”——中商做大百货，中百做强超市。

　　】

　　■文/记者 孙珺 符樱

　　中百中商换股合并

　　中商注销法人资格

　　两家商企的公告，公布了换股吸收合并武汉中商暨关联交易的预案。

　　根据预案，中百集团拟通过新增股份，以换股方式吸收合并武汉中商，交易完成后，中百集团作为合并完成后的存续公司，中商将注销法人资格，其全部资产、负债、权益、业务和在册职工将全部由中百“接管”。

　　预案显示，中百拟新增23，363.62万股人民币普通股，发行价格为12.39元/股。武汉中商与中百集团的换股比例为1：0.93，即每1股武汉中商之A股股份换0.93股中百集团之A股股份。

　　中百在公告中称，本次重大资产重组，尚须满足多项条件方可完成，比如，要获得中百集团和武汉中商股东大会批准，获得湖北省国资委和国务院国资委的批准，获得商务部的批准，获得中国证监会的核准和证监会同意豁免武商联集团因本次吸收合并触发的要约收购义务等，能否最终成功实施，还存在不确定性。

　　昨晚，中商集团董事长郝健的手机无人接听。记者致电中百集团董事长汪爱群，询问重组完成后对中百集团、武汉商业未来发展的影响，他委婉表示，现在这个问题比较敏感，不便作答，一切以公告公布内容为准。

　　中百主打超市

　　“中商平价”可能会淡出视野

　　虽然武汉中商被中百集团吸收合并了，但中商品牌不会消失。

　　昨日公告显示，重组完成后，新的上市公司将继续沿用两家公司目前已树立的良好品牌，超商业务将以“中百”品牌为核心，百货业务将以“中商”为基础，实现两种不同业态的双品牌战略。

　　新的上市公司将集约原中百集团、武汉中商的供应商资源，实现优质供应商资源共享，整合后的门店集中采购，实现规模效应，获得与供应商更大的议价能力。此外，通过统一的融资安排，可以降低融资成本，通过统筹规划重大投资项目，有利于合理配置资源，避免重复投资。

　　将来，“中商平价”这块牌子会不会被“中百仓储”所代替？昨日，中商集团董秘易国华回答得很谨慎：“现在暂时没有变化。不排除这个趋势，不过，执行起来不容易。”他表示，现在一切都才开始，具体的问题还没有那么清晰。

　　新中心百货本周刚开业，就传来两家企业吸收合并的消息，这对中百百货未来发展会否有影响？昨日，中百百货董事长程军很低调地表示，他正忙着准备卖场内it旗舰店明日开业事宜，没有看到公告。

　　“新中百谁来掌舵？”对这个问题，中商集团董秘易国华回答得意味深长：“很容易想到嘛。”

　　武汉很多股民关注中百、中商重组。图为昨日武昌一证券营业部，股民看盘。记者 胡伟鸣 摄

　　武商：重组不影响武商发展

　　武商集团董事长刘江超之前在公司股东大会上曾淡定地表示，中百和中商的重组整合，不会影响武商发展。他当时称，外地已有实例证明，并不是不参加整合，企业就不能发展。武商未来要做大做强，关键还是取决于自己的实力，与是否重组没有必然直接的联系。

　　各方反应

　　汉商：已经转型 影响不大

　　汉商集团总经理麻建雄认为，作为武汉最早上市的“四大家”商企，汉商在10年前就已经避开了与其他三家商企的同质化竞争，除了区域性的、传统购物中心外，已逐渐向会展、商业地产转型，受此次重组的直接影响并不大。

　　银泰百货：不方便说什么

　　昨日，记者致电银泰百货副总裁、华中区总经理王纯，他表示，知道了重组的方案，但是，“我正在开车，不方便说什么。”

　　中百和中商重组后，银泰百货会不会再次有所动作？银泰百货总裁陈晓东在电话里表示：“不方便说什么，谅解谅解！”

　　重组

　　一梦五年

　　鄂武商中途退出

　　2007年，武商联成立且入主三家上市公司时就曾表示，主要职责之一即是“在三家商业上市公司之间优化资源配置，合理布局网点，降低经营成本，突出各自经营特色，实行差异化发展，规避同质竞争”。

　　当时的设想是，中百主攻超市，使中百超市连锁成为武汉、湖北超市龙头企业，并辐射全国；支持武商成为华中商业零售企业龙头，针对中高端客层，重点发展武汉摩尔城；让中商发展中商百货连锁，与武商错位经营。

　　近年来，三家企业每年营业额均以10%—30%的速度增长，但同质竞争的问题不仅未解决，反而有愈演愈烈之势。

　　直到今年3月，鄂武商大股东之一的浙江银泰在二级市场频频举牌，欲夺取鄂武商控制权，成为推动武汉商业重组的“催化剂”。4月14日，武商联旗下的鄂武商、中百集团、武汉中商同时停牌，称筹划重大资产重组。

　　但在随后漫长的停牌期中，鄂武商6月9日发公告称，因公司重组方案中涉及的相关利益复杂，相关方面无法达成共识，重组条件尚不成熟，退出了重组并复牌。原计划的“三家重组”，也变为了“两家整合”。

　　有业内人士由此分析，中百与中商的重组只是个开头，未来如果时机成熟，不排除鄂武商再次启动整合事宜的可能。

　　消解武汉商企同业竞争

　　只是迈出了第一步

　　武汉科技大学金融研究所所长董登新表示，中百、中商、鄂武商的控股股东都是武商联，在同一个地区，一个老子养了三个儿子，商业资源不是完全互补，还是可能形成新的内耗。中百与中商此次合二为一，有助于解决双方的同质竞争问题。

　　但能否1+1大于2，能否从根本上解决武汉商业的同质化竞争，还得看新中百如何定位。如果中百大力发展超市，剥离百货业态；而鄂武商可以剥离量贩业态，继续做大百货；或者双方将各自的弱势资源对换，或许可能实现资源互补。否则，新中百与鄂武商在超市、百货等领域仍存在同业竞争，不排除新中百与鄂武商再进行一次重组的可能。

　　事实上，昨日公告也承认，中百与中商合二为一后，与鄂武商A之间仍存在同业竞争或潜在同业竞争状况。武商联为此承诺为避免这种“内斗”，未来会积极消除鄂武商与中百、中商的同业竞争，推进鄂武商与新中百之间的资产和业务整合，推动鄂武商A引进新的外部战略投资者，优化公司治理结构等。

　　严规方：对中商很有感情

　　中百、中商合并重组方案一出，原中商集团董事长严规方的电话在昨天晚上异常忙碌起来。在电话里，严规方一直坚持说：“我退了，不方便说什么了。”

　　自2009年5月卸任后，他担任了一段时间的武商联集团监事会主席兼党委副书记，当年底便退休了。“中商是您一手带大的，您对重组怎么看？”面对记者的提问，严规方说：“革命自有后来人哪！”“对中商还是很有感情的。”

　　换股方案合理

　　换股价接近收盘价

　　昨天，中百、中商换股吸收合并的定价出台，中商为每股11.49元，中百每股12.39元。

　　海通证券武汉营业部资深投资顾问王伟分析说：这一换股价也与中百集团、武汉中商4月13日最后一个交易日的收盘价12.32和11.5元非常接近，相对合理。

　　昨日的合并公告，也考虑了可能出现的异议股东的选择权。王伟提醒说：异议股东在行使收购权时一定要慎重。

　　记者 王子建

　　员工：企业做强自身也沾光

　　昨夜8点左右，记者电话联系到中百一位员工，他表示，早就从报纸上知道要重组的消息，如今方案终于出台了，企业有了新的发展远景规划，对企业是个好事。“我们要做的就是，努力让生意更红火，企业做强做大了，我们也能沾光。”

　　中商平价一名买手表示，很关注重组，尤其是超市这一块，跟自身发展关系挺大。但目前一切平静，没有任何变动消息，工作还是要踏实做。