拓邦股份定增“流产”几成定局

　　

　　□本报记者 周少杰

　　眼下，拓邦股份(002139)定向增发批文的”大限“就要到期。然而，自9月份以来公司股价大幅跳水，截至29日收盘，报收12.23元，较增发底价19.41元偏离约37%，公司定增”流产“几乎是板上钉钉的事。雪上加霜的是，公司股权激励计划行权价也在昨日宣告被击破。

　　拓邦股份可能成为今年以来首家破增被迫中止融资的上市公司，面临同样尴尬境地的还有万马电缆(002276)、河北钢铁(000709)，其增发完成大限分别为10月13日、11月30日。

　　或为年内首例定增失败

　　拓邦股份的定增预案是去年9月份推出的，按照增发方案，公司拟以19.41元/股的发行底价发行不超过1700万股，融资总额不超过3.3亿元，用于智能控制器扩建项目、收购增资深圳煜城鑫电源公司并建设锂动力电池及电池管理系统项目以及重庆市场的拓展项目。该预案今年3月获得证监会核准，自核准发行之日起6个月内有效。

　　在上述募投项目中，锂动力电池项目为此次定增融资投入的主要项目。事实上，公司已于去年完成对深圳煜城鑫的收购。根据相关协议，公司以2093.75万元的价格收购深港产学研持有的煜城鑫67%的股权，第一期1500万元已支付。

　　资料显示，截至收购基准日2010年8月31日，煜城鑫净资产为1966.17万元，该等股权对应的账面价值为1317.33万元。以经审计的账面值为依据，收购溢价为776.42万元，溢价率为58.94%。拓邦股份溢价收购该等股权是基于看好国家新能源汽车产业前景以及煜城鑫在磷酸锂铁电池领域具有的各方面优势。

　　拓邦股份还计划在本次非公开发行成功实施后，增资煜城鑫12666.25万元，用于建设锂动力电池及电池管理系统项目，建设期为30个月。项目达产后，将实现年产动力锂电池3000万安时，电池管理系统15万套。公司预期正常年可实现年销售收入31845万元，年利润总额10564万元，年净利润为7923万元。

　　然而，变化总比计划快。自定向增发计划获批之后，拓邦股份股价持续下跌，从4月初最高价22.9元一路下滑，直至跌破增发底价。在此期间，公司股价一度反弹摸高至19.41元之上，但好景不长。

　　股权激励行权价告破

　　”屋漏偏逢连夜雨“，随着定增大限的逼近，拓邦股份股价加速下跌，以至昨日跌穿公司股权激励计划行权价。

　　2010年3月份，拓邦股份在酝酿定向增发预案的前夜推出了股权激励计划，拟授予包括公司副总经理田宝军、马伟、彭干泉等高管在内的147名公司员工600万份股票期权，对应每份期权的行权价格为15.36元。该方案于去年8月份经股东大会通过。

　　鉴于公司实施2009年年度分配方案以及部分员工离职或自愿放弃股票期权，拓邦股份将授予的股票期权数量调整为702.96万份，行权价格调整为12.68元/份，激励对象调整为123人，并将授权日定于2010年8月16日。

　　根据股权激励计划，激励对象在完成公司2010年加权平均净资产收益率不低于10%，净利润较2009年增长20%以上的业绩考核条件后，可于授权日后第二年(即2011年8月16日以后)开始行权不超过授权总量25%的股票期权，即175.74万份。

　　拓邦股份2010年年报显示，公司加权平均净资产收益率为18.55%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为18.28%，归属于上市公司股东的净利润7237.70万元，扣除非经常性损益的净利润为7130.33万元，分别较上年增长58.85%和86.38%，符合业绩考核条件。

　　目前，假若公司员工将手中可行权的股票期权全部行权，拓邦股份将获得员工认购股份款项2228.38万元，对于定向增发方案的融资需求3.3亿元亦是杯水车薪。市场人士认为，目前公司股价已低于行权价，员工在此时自掏腰包认股的可能性较小。