古井贡酒：业绩倍涨造就股价破百

　　江怡曼

　　1664点以来

　　累计涨幅1138% 最大涨幅1701%

　　古井贡酒成为10倍股的三大理由：

　　1.2009年净利润增长超300%

　　2.流通盘只有1.75亿股

　　3.2008年10月28日的收盘价只有6.81元

　　A股市场上哪些行业容易出牛股？答案往往不是热火朝天的新兴产业，而是属于传统产业的白酒行业。

　　白酒市场上关注度最高的无疑是贵州茅台（600519.SH）和洋河股份（002304.SZ）等，而不可忽视的是另一只龙头古井贡酒（000596.SZ）也在这几年中悄然“修炼”成了牛股。

　　

　　业绩大涨

　　2008年10月28日，大盘一度下跌到低位的1664.93点。当天，古井贡酒的开盘价为6.21元（后复权，下同），收盘价为6.81元，股价在当天上涨了3.18%。随后该白酒股一路上涨，成了货真价实的“牛股”，到今年8月15日，公司的股价一度达到108.5元的历史高位。

　　事实上，和不少牛股一样，古井贡酒之前也是一只ST个股。自从2008年10月份以来，由于公司业绩持续增长，古井贡酒走出了一波波澜壮阔的牛股行情，虽然中间曾遭遇股市大势低迷，股价依旧异常坚挺不断攀升。

　　作为国内第一家白酒上市企业，公司曾一度因为管理失效、产品结构老化，导致市场销售逐年下降，退出一线白酒企业行列。早在2005年7月1日，公司就因为连年的亏损而被戴上“*ST”的帽子，证券简称从“古井贡A”变成“*ST古井A”。而到了2006年，公司的业绩终于有所改善，在2007年3月21日摘帽，并改名为“古井贡酒”。

　　而在这3年过程中，公司的股价启动确实有几个关键的点。2008年10月份是公司股价开始启动的时点，到2010年12月，公司的股价从6元不到一路上涨到90元以上的高位。

　　这一方面当然有市场回暖的因素，另一方面，在其背后支撑股价上升的确是业绩的快速提升。

　　公司的业绩也从2008年的净利润增长不足2%，到2009年净利润增长318.32%，超出市场之前的预期。

　　而自2010年12月份开始到2011年6月份，公司的股价有涨有跌，但总体上似乎进入了波澜不惊的阶段，没有之前强烈上攻的态势。

　　然而到了今年6月份，情况有所改变，市场上的白酒股由于中报业绩相当亮丽远超其他不少行业，而出现了股价逆势上扬的行情。身处该板块的古井贡酒走得也相当不错。股价一度从6月份的70元左右一路上攻到了8月份的百元以上。

　　中报显示，公司上半年实现营业收入15.8亿元，同比增长84.9%；净利润2.88亿元，同比增长168.1%。

　　“要成为牛股，有几个必要条件，比如公司上市之初的总股本不能太大，不少牛股，上市之初的流通股本大约在3000万股，总股本大概在1亿股。此外，公司的股价也不能太高，这两个条件，也为公司以后的价格上涨预留了足够的空间。”湘财证券高级投资顾问李鹰桂认为，古井贡酒之前确实符合上述条件。

　　

　　基金云集

　　牢牢抓住牛股行情并不容易，特别是一家ST股出身的牛股。公开资料显示，古井贡酒2008年的前十大流通股股东中，没有一只基金位列其中。

　　到了2009年，随着业绩的回暖，机构终于开始关注古井贡酒，2009年年报显示，东吴价值成长双动力股票基金持有公司399.23万股，占公司总股本的比例为1.70%，是公司的第四大流通股股东；此外银河银泰理财分红基金持有公司200万股，占公司总股本的比例为0.85%，是公司的第八大流通股股东。

　　到了2010年，随着包括白酒等在内的消费类公司的投资风潮的兴起，很多基金都看中了古井贡酒。除了上述东吴价值和银河银泰继续持有公司之外，包括华商领先混合基金、东吴嘉禾优势精选基金、天弘精选混合投资基金都纷纷进场。

　　值得一提的是，银河银泰持有公司股票的时间要比其他基金都长，从2009年到今年上半年一直持有古井贡酒，且从2009年的200万股一直增持到345.55万股。

　　在这个过程中，公司的股价一路从20元左右上涨至80元以上，按理想状态计算，古井贡酒为银河银泰带来了4倍以上的收入。

　　

　　风险加大

　　而投资者最为关心的是，股价经过大幅的上涨之后，古井贡酒是否还有投资价值？

　　“如果从一只股票的ST时期开始就进行投资，那么获利颇丰，但是目前古井贡酒已经涨到了这样的高位，市场的行情不好，其中的风险不小。”李鹰桂表示。

　　安信证券分析师李铁预计，在2011年、2012年的白酒销售旺季中，公司业绩增长可能超预期，三季报仍会亮丽呈现，因此调高公司投资评级至“买入-A”，给予公司6个月目标价为120元。