汇金增持未能立竿见影 资金缺乏制约A股反转

　　[中央汇金公司增持四大商业银行股票的消息无疑对低迷的股市形成强刺激。沪深股市11日大幅高开，成交量有所放大，但这一走势未能持续，午后大盘甚至翻绿，这表明投资者对A股后市仍持谨慎态度。]

　　此前两次类似动作

　　曾有明显刺激效果

　　作为资本市场上“国家队”的重要力量，汇金公司历史上曾有过两次类似动作。2008年9月18日，汇金宣布在二级市场自主购入工、中、建三行股票；2009年10月9日，工、中、建三行接到汇金公司通知，汇金通过上交所交易系统买入方式增持三行A股股份。

　　汇金公司的前两次增持举动都被市场热捧：第一次增持后，次日上证综指上涨9.45%，两市千余只股票涨停，下个交易日再暴涨7.77%，被公认为A股拐点；第二次增持后，当日大盘上涨4.76%，并使上证综指从当时的2840点反弹至一个月后的3350点左右。

　　此次汇金出手

　　深市下行，沪市勉强收红

　　不过，此次汇金的出手最终并未得到市场认可。在11日早盘高开之后，沪深股市上攻无力，沪市收盘勉强收红，上证综指微涨0.16%，而深市则一路下行，虽然尾盘有所回升，但深证成指依然以1.04%的较大跌幅收绿。

　　尽管汇金在公告中称，增持为“自主”行为，是为支持国有重点金融机构的稳健经营和发展，稳定国有商业银行股价，但在市场看来，汇金的操作意味深长，增持仍被不少人理解为“救市”行为。

　　金融救市难解

　　长周期“困局”

　　据新华社上海10月11日电上海社科院专家10日在“世界经济形势与中国应对研讨会”上发布研究成果时判断，金融危机和债务危机从上个世纪在发展中国家频繁爆发而转移到发达国家，这意味着新的调整不可避免，世界经济将经历痛苦的低速增长阶段。

　　“完全走出当前的危机有赖于新一轮产业突破，有赖于在近年崛起的高新产业中出现主导产业，单靠金融救市不可能解决长周期的增长问题。”上海社科院世界经济研究所所长张幼文认为，前一个长周期增长主导产业的拉动因素已经结束，但下一个长周期的主导产业尚未形成。

　　上海社科院世界经济研究所副所长徐明棋认为，随着欧美主权债务问题的恶化，其资产价值在不断缩水，然而西方跨国公司投入到新兴市场的资产却在不断升值，这种资产价值的贬损、负债价值上升实际上造成发展中国家对发达国家的补贴，无形中削弱了发展中国家未来经济发展的潜力。

　　能否借此回暖

　　要看后期资金投入

　　一些市场人士认为，在当前的形势下，单靠汇金增持难以托起羸弱的A股，在汇金之后需要大量各方资金后续介入才可能使市场出现反转。而目前国内物价压力较大，货币调控力度难以骤然放松，国内市场流动性趋紧的局面依然，很难指望国内资金为A股加力。

　　从国际上看，美国经济疲软和欧洲主权债务危机恶化导致市场大幅动荡，国际银行间市场流动性日紧，急需大量资金缓解市场危机，以至于一些原本在发展中国家市场套利的国际游资撤出，回归发达国家市场。这些都使A股的实质性反转缺少重要的资金支持。

　　国泰君安报告认为，汇金增持更多的意义体现在短期市场尤其是权重股估值底部的确认，短期利好下A股市场有望呈现一波由低估值蓝筹为主所引致的反弹。

　　不过，很多分析人士认为，汇金出手象征意义大于实际意义，有助于安抚投资者情绪，市场能否借此回暖甚至出现反转关键在于后期大量的资金投入。

　　博时基金特定资产管理部投资经理李权胜分析说，A股在经过了前期下跌后，很多场外资金也在考虑进场，无论是心态面还是市场情绪，反弹出现几率较大，但是反弹力度及持续时间不容乐观，毕竟市场大环境并没有根本性变化。

　　据新华社电

　　（责任编辑：马常艳）