老郑说汇：欧元上涨已较充分 待回落再做多

　　每经记者 郑步春

　　 因利好频出和本身超跌，欧元本周连续反弹，美元则一路走低。截至周四18：43，欧元报1.3726美元，较上周低点的1.3146累计大涨4.4%。美元指数目前报77.232，远远脱离上周高点的79.838。澳元等风险货币升值明显，英镑略升，日元因避险情绪消退而略跌。本周五斯洛伐克议会将再度表决EFSF扩容计划，预计将得以通过，消息兑现前宜趁高减持欧元，回落后可再度做多。

　　援助重质重量 欧元否极泰来

　　 上周欧元经历本轮调整来最后一跌，其后消息面渐渐转为对欧元有利，欧元亦借势反弹。利好主要有二：先是德国和法国高层承诺将在月底前提出债务解决计划，后是欧洲稳定基金（EFSF）规模扩大计划在经历了百般磨难后，最后希望成真。

　　 在欧元区各国中，只余斯洛伐克未通过这个EFSF扩容计划，但按目前情况看，本周末该障碍极可能被扫除。如果EFSF扩容计划通过，加上银行业重组等因素，那么至少欧债危机在中短期内不再会困扰市场，如此超跌反弹的欧元就可能走得更远。

　　 斯洛伐克议会本周二否决了EFSF扩容计划，但其后斯洛伐克反对党领袖Fico表示已经与执政联盟就EFSF扩容事宜达成协议，该议案将最迟于本周五通过。除此之外，该国其余团体或官员似乎对此事也极为热衷。还有，德国总理默克尔亦信誓旦旦声称该计划通过绝无问题。由于上述这些因素，目前市场已相信此事不再会有波澜，认为周末斯洛伐克议会的二轮表决只是走过场而已。

　　 欧债危机持续时间已极久，其间虽数度有针对措施应付，但一直都是临时方案。这次欧洲一些官员似乎正致力于拿出全面而持久的解决方案，有质有量，在量方面是扩大援助力度，在质方面是进行债务重组，所以对人气影响确非以前措施可比。

　　 在本轮之中，其实欧元区并非只有利好，只是市场在之前两周经历过太多重大利空，以至于目前漠视不太严重的利空，而对任何利好却变得相当敏感，所以这种走势总体上也是合情合理的。

　　 目前在操作上虽可看多欧元，却也不可过度追涨，手快的投资者不妨考虑波段操作。

　　 周四三菱东京UFJ银行研发报告有一定代表性，其表示，斯洛伐克将批准EFSF扩容方案的因素已反映在欧元/美元的走势中。

　　美元或已转势 中线可看空

　　 上述欧元区与债务相关的诸多利好，加上美元自身一些利空，两者共同压制了美元。美元上周即已见顶，本周跌势则进一步确立。

　　 本周美国参议院否决奥巴马总统所提的就业刺激法案，暗示在明年大选前，其政府难以推出更为有效的就业措施，这使美元承压。

　　 美国的“占领华尔街”运动使得美国国内矛盾凸显无疑，这原本使得政客们在维持就业方面更可能变得激进，然而美国两党存在自身利益，所以常常在具体实施时阻力重重。相对而言，并不妨碍两党中任何一党利益的举措就更易实施，近期针对人民币汇率的一系列举动多少与此存有关联，人民币或成为两党的公敌。

　　 除对人民币施压之外，未来美国极可能在纵容美元贬值和刺激出口政策方面有进展。如果市场看到了这种可能，就会提前消化，所以该预期是美元中期利空之一。

　　 周三美国众议院以307对122票投票表决通过一项议案，内容是对那些因为海外竞争以及发展中国家给予关税优惠项目而失业的工人重新给予援助。该议案还得经参议院表决。

　　 美联储周三公布的9月份利率会议纪要显示，美国经济复苏几乎陷于停滞，美联储多数官员当时认为美国经济需要进一步宽松政策加以扶持，包括加大公债收购力度。这样的表述使上述预期进一步强化，甚至使QE3的预期也小有抬头，而这一切均对美元走势不利。

　　 对于美元币种，根据上面的分析，未来的总体策略应是逢高做空，不过投资者短期内也不宜过度追杀美元，因如上所述，本周末欧元利好消息明朗后，并不排除阶段性利好出尽的可能。